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港股新年開門紅，成長板塊領漲，我們認為主要體現政策暖風帶來的風險偏好修復，及元旦假期部分城市線下客流量恢復帶來的經濟復蘇信心增強。

政策方面，年底進口游戲版號獲批，多家頭部公司獲取多個版號，同時院線排片改善，文娛板塊出現明顯估值修復。地產超20家上市房企接連發布定增計劃或意向公告，資產負債表有望邊際改善。基本面方面，元旦快遞量恢復雙位數正增長，反映物流及消費復蘇勢頭強勁。

恒生指數自2022年11月以來，已經連續收復15000-20000共6道整數關，累計漲幅超40%。我們前期的核心觀點得到驗證：

（1）美國長端利率在2022年4季度高位回落有利于港股估值修復；

（2）我國經濟環比復蘇趨勢確定性較強，且2023年有望領跑世界主要經濟體；

（3） 交易側的逼空行情有助于放大港股彈性。

短期來看，我們認為大部分利好已反映在股價表現中。中期來看，我們有望在二季度看到市場盈利預期的觸底回升，預計一季度市場仍有可能呈現震蕩行情。以未來12個月的維度來看，看好港股醫藥板塊、金融板塊、新舊能源及部分互聯網龍頭公司的表現。

關鍵詞： 匯豐晉信基金 風險偏好 出現明顯