1月17日晚間，上海家化（600315.SH）發布2021年年度業績預增公告，年度內營收預計為76.6億元，同比增長9%；凈利潤預計為6.55億元，同比增長52%，扣非凈利潤為6.88億元，同比增長74%；其中第四季度預計營收18.3億元，同比增長9.8%，凈利潤和扣非凈利潤同比分別增長99%、79%。公告稱，本次業績預增主要是由于主營業務增長所致。

據公告顯示，2021年，上海家化面對市場環境的不斷變化，保持戰略定力，圍繞“123經營方針”：以消費者為中心，品牌創新、渠道進階，在文化、系統與流程和數字化三個助推器方面不斷努力，克服下半年以來公司海外業務、特渠業務受到短期不利因素帶來的影響，渠道端以電商業務為引領，品牌端聚焦護膚品類，仍然取得良好經營成果。

線上業務中，電商渠道以精細化運營推動多平臺布局，下半年實現同比快速健康增長：其中天貓平臺通過加強布局店鋪自播進一步豐富直播矩陣，保持穩健增長的同時提升了運營能力；京東、拼多多以及興趣電商平臺均呈現高速增長。據了解，報告期內上海家化店鋪自播GMV同比增長超300％。由此可見，公司在過去一年盈利能力獲得大幅提振、盈利結構獲得明顯改善。

線下業務中，公司積極拓展新零售業務并實現高速增長，減緩了線下流量下降對生意的影響；百貨渠道通過柜臺優化以及四季SPA線上化成功扭虧，盈利能力大幅改善；CS渠道在傳統CS業務、屈臣氏業務方面均取得了快速、領先行業的增長。

除了以上兩個方面，更難能可貴的是，特渠在平安壽險業務承壓的情況下，仍然保持了較高的渠道凈貢獻率。據相關人士透露，上海家化特渠已在2021年第四季度啟動私域社群運營，并預計于2022年第二季度取得成效，該渠道有望在2022年下半年開始止跌企穩，為上海家化未來的業績增長做出穩定貢獻。

據相關人士介紹，2021年上海家化在數字化建設、IT系統優化、總部搬遷、人員架構調整等方面進行了較大的著眼于中期的投入，在高投入的背景下，仍取得凈利潤52%的增長實屬不易。尤其是第四季度，在全國多地疫情反復、超頭直播受限等多重利空因素下仍然實現利潤大增。另一方面，公司在經營層面降本增效成果明顯，2021年，上海家化銷售費用率和管理費用率繼續改善，公司打造了TMIC產品研發方法論，佰草集太極系列、美加凈酵米系列、玉澤藍艙精華均獲得市場高度認可；六神跨界、佰草集延禧宮抖音直播一度成為熱門話題，一系列創新舉措進一步反映出公司經營效率提升。報告期內，公司堅持差異化的品牌發展策略，護膚品類作為公司定位的高毛利快速發展品類，取得了快于行業整體增速的快速增長。

在2021年經濟環境普遍不景氣、增長疲軟的情況下，上海家化仍能有靚麗表現，這說明公司的戰略和方針正在行之有效地推進。2022年是化妝品監管新法規元年，化妝品行業已迎來史上最嚴監管時期并將走進“制度化、法制化、規范化”的新時代，預計將形成一輪企業和品牌的大洗牌，這對歷來高度重視研發和產品合規的行業長期主義者上海家化而言，其通過充分發揮自身扎實的科研優勢和民族企業的特色優勢，將迎來更多發展機遇。

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關鍵詞： 增長 同比 凈利