4月25日，美吉姆（002621.SZ）發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.56億元，較2019年同期減少43.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.78億元，同比下降499.41%。這是自2018年美杰姆并表之后，上市公司首現(xiàn)凈虧損。

線下全面停擺近半年，大幅影響早教版塊營(yíng)業(yè)收入

疫情之下，教育培訓(xùn)行業(yè)是受影響最大的行業(yè)之一，轉(zhuǎn)型教育的美吉姆亦難獨(dú)善其身。

2020年新冠疫情爆發(fā)之后，全國(guó)各城市相繼采取了嚴(yán)格的防控措施。美吉姆早教中心大多位于一、二線城市的區(qū)域核心位置或商業(yè)中心，業(yè)務(wù)主要以線下門(mén)店授課為主，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到疫情嚴(yán)重影響。

2020年第一季度，超過(guò)70%的美吉姆早教門(mén)店處于停課狀態(tài)。從5月起，隨著國(guó)內(nèi)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始逐步恢復(fù)正常，各地美吉姆早教門(mén)店才陸續(xù)復(fù)工復(fù)課。

線下早教業(yè)務(wù)停擺，直接導(dǎo)致了美杰姆第一、第二季度營(yíng)業(yè)收入較大幅度的下降，前兩季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-2281.82萬(wàn)元。

第三季度，美吉姆線下早教門(mén)店業(yè)務(wù)恢復(fù)情況良好，伴隨而來(lái)的是營(yíng)業(yè)收入的明顯增長(zhǎng)，公司盈利情況也由負(fù)轉(zhuǎn)正。美吉姆第三季度營(yíng)業(yè)收入為1.39億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.25億元；第三季度營(yíng)業(yè)收入為第二季度的二倍多，漲幅為100.88%。

第四季度，因受到部分地區(qū)疫情反彈影響，美吉姆的營(yíng)收再度下滑。

主營(yíng)業(yè)務(wù)占比擴(kuò)大，教育板塊全年正盈利

從收入構(gòu)成來(lái)看，教育服務(wù)占美吉姆營(yíng)業(yè)收入的比重由2019年的78.46%升至80.13%，而其中主要的增長(zhǎng)來(lái)源為早教服務(wù)業(yè)務(wù)，由2019年的65.13%上升為67.13%。

同時(shí)，美吉姆根據(jù)聚焦教育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)轉(zhuǎn)讓大連三壘科技有限公司100%股權(quán)完成了對(duì)毛利率較低的傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)的資產(chǎn)剝離，為公司增加約8400萬(wàn)元的利潤(rùn)。此舉不僅使美吉姆完成了主業(yè)聚焦，還將帶動(dòng)公司整體毛利率的提升。

報(bào)告期內(nèi)，公司控股的天津美杰姆教育科技有限公司和北京楷德教育咨詢(xún)有限公司均實(shí)現(xiàn)正向盈利，其中美杰姆營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.20億元，凈利潤(rùn)0.98億元。

計(jì)提商譽(yù)減值釋放風(fēng)險(xiǎn)，致全年業(yè)績(jī)虧損

報(bào)告期內(nèi)，美杰姆計(jì)提商譽(yù)減值3.92億元。另外，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益約為0.48億元。

此次計(jì)提商譽(yù)減值，集中釋放了風(fēng)險(xiǎn)，一次性影響公司業(yè)績(jī)，這有利于提高資產(chǎn)的質(zhì)量，提升美吉姆未來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提振市場(chǎng)信心，最終達(dá)到輕裝上陣、助推未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的目的。

疫情加速行業(yè)出清，借機(jī)整合優(yōu)質(zhì)資源

近年來(lái)，父母群體的教育理念越來(lái)越科學(xué)，他們對(duì)早期教育機(jī)構(gòu)也提出了更高的要求，在課程質(zhì)量和服務(wù)品質(zhì)等方面把控不夠嚴(yán)格的品牌和機(jī)構(gòu)也就面臨著更大的挑戰(zhàn)。在受到疫情等外部因素的影響時(shí)，這些品牌和機(jī)構(gòu)就顯得更加不堪一擊，進(jìn)而發(fā)生閉店等事件。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年全年有30多個(gè)早期教育品牌出現(xiàn)閉店的情況，其中不乏紐約國(guó)際俱樂(lè)部、愛(ài)樂(lè)樂(lè)享等知名品牌。在2020年疫情的巨大沖擊下，閉店的早教機(jī)構(gòu)數(shù)量也劇增至600多家，約占市場(chǎng)總數(shù)的10%左右。

反觀美吉姆，在2020年這個(gè)特殊的年份發(fā)展勢(shì)頭依然穩(wěn)健。從2020年5月開(kāi)始，隨著疫情防控形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，除局部地區(qū)外，美吉姆中心開(kāi)始陸續(xù)復(fù)課，相應(yīng)的，美吉姆在經(jīng)營(yíng)、擴(kuò)張速度兩方面均得到明顯改善。

報(bào)告顯示，2020年全年新簽約美吉姆中心共計(jì)21家，新開(kāi)業(yè)中心共計(jì)40家。報(bào)告期內(nèi)，美吉姆在全國(guó)范圍內(nèi)共計(jì)擁有545家簽約中心，同比增長(zhǎng)4%，覆蓋全國(guó)30個(gè)省、市、地區(qū)和直轄市。美吉姆抓住市場(chǎng)出清的機(jī)會(huì)整合了一批優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

多管齊下，為持續(xù)擴(kuò)張蓄力

年初，面對(duì)全國(guó)新型冠狀病毒肺炎疫情的嚴(yán)峻形勢(shì)，美吉姆積極響應(yīng)國(guó)家關(guān)于加強(qiáng)線上教育服務(wù)供給的號(hào)召，于1月29日向全社會(huì)免費(fèi)開(kāi)放了95節(jié)線上早教課程，為在家防控疫情的適齡兒童和家庭提供優(yōu)質(zhì)早期教育服務(wù)，也填補(bǔ)了公司在線上課程內(nèi)容和服務(wù)方面的空白。

另外，美吉姆也為布局進(jìn)入下沉市場(chǎng)積極做準(zhǔn)備，正式推出副牌“小吉姆”，與主品牌“美吉姆”區(qū)別定位、錯(cuò)位發(fā)展，搶占縣域空白市場(chǎng)，有助于美吉姆在空間布局上取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，美吉姆在培訓(xùn)信息化方面也持續(xù)加大了建設(shè)力度，完善了內(nèi)部學(xué)習(xí)系統(tǒng)“美吉姆大學(xué)”的培訓(xùn)體系，促使人才更快速地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，以更好地滿足公司進(jìn)一步成長(zhǎng)和發(fā)展的需要。

8月21日，美吉姆宣布與華中師范大學(xué)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議及捐贈(zèng)協(xié)議，美吉姆出資1000萬(wàn)元，雙方合作設(shè)立“美吉姆學(xué)院”，依托華中師范大學(xué)教育學(xué)院、教師教育學(xué)院、培訓(xùn)中心等資源和平臺(tái)，建立兒童早期教育教師培養(yǎng)、培訓(xùn)、認(rèn)證體系，提升全社會(huì)兒童早期教育從業(yè)人員標(biāo)準(zhǔn)和總體行業(yè)門(mén)檻。

在標(biāo)準(zhǔn)化管理方面，在目前全流程的精細(xì)化加盟運(yùn)營(yíng)管控體系基礎(chǔ)上，美吉姆還將持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管控標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)建立運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析平臺(tái)（BI系統(tǒng)）、開(kāi)發(fā)線上排課系統(tǒng)、完善掃碼簽到等舉措，塑造統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)分析標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提升中心的信息化水平和商業(yè)分析能力，提高運(yùn)營(yíng)效率。

調(diào)整業(yè)績(jī)對(duì)賭期限，持續(xù)傳遞信心

鑒于美杰姆2020年全年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及營(yíng)業(yè)收入水平受疫情影響嚴(yán)重，4月23日，美吉姆召開(kāi)第五屆董事會(huì)第三十七次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于2018年重大資產(chǎn)重組標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況暨申請(qǐng)進(jìn)行部分業(yè)績(jī)承諾調(diào)整的議案》。上市公司會(huì)同業(yè)績(jī)承諾方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)受疫情影響情況做出充分評(píng)估，經(jīng)雙方協(xié)商一致，延長(zhǎng)了美杰姆的業(yè)績(jī)承諾期。

調(diào)整后，2018年上市公司與交易對(duì)方簽訂的《收購(gòu)協(xié)議》中約定的業(yè)績(jī)承諾期由2018年、2019年及2020年三個(gè)會(huì)計(jì)年度變更為2018年、2019年及2021年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，原2020年度承諾凈利潤(rùn)2.90億元調(diào)整為2021年度承諾凈利潤(rùn)3.01億元。

此次調(diào)整系上市公司與交易對(duì)方基于美杰姆的實(shí)際經(jīng)營(yíng)受到疫情影響的客觀情況，按照公平原則對(duì)業(yè)績(jī)承諾方案進(jìn)行的適當(dāng)調(diào)整。在確保業(yè)績(jī)承諾總金額不降低的前提下，調(diào)整業(yè)績(jī)承諾期間可以消除短期疫情不利因素對(duì)業(yè)績(jī)的擾動(dòng)與長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展之間的矛盾，有利于進(jìn)一步敦促美杰姆以及上市公司提升業(yè)績(jī)恢復(fù)速度，加大業(yè)績(jī)提升幅度，從本質(zhì)上提高上市公司質(zhì)量，有利于全體股東，特別是中小股東的長(zhǎng)期利益，同時(shí)穩(wěn)定上市公司未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

隨著國(guó)家和各級(jí)地方政府對(duì)學(xué)齡前嬰幼兒教育關(guān)注度的不斷提升，目前，素質(zhì)教育已經(jīng)成為教育行業(yè)一個(gè)極具價(jià)值的細(xì)分賽道。美吉姆作為該賽道早期的探索者之一，經(jīng)過(guò)十多年的穩(wěn)步發(fā)展和優(yōu)勢(shì)積累，已經(jīng)牢牢掌握市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)。

品牌實(shí)力雄厚，用戶(hù)基礎(chǔ)大，再加上公司成熟的運(yùn)營(yíng)管理模式，有利于美吉姆鞏固與現(xiàn)有加盟商的合作關(guān)系，不斷吸引新進(jìn)者，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，為公司后續(xù)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增長(zhǎng)提供有力支撐。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美吉姆A股上市標(biāo)的稀缺性的進(jìn)一步凸顯，未來(lái)，美吉姆將優(yōu)先受益于行業(yè)集中度提升帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，穩(wěn)固強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，持續(xù)釋放巨大的盈利潛力。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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