□本報(bào)記者 朱艷霞

A股上市險(xiǎn)企首份2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告出爐。數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國(guó)平安營(yíng)收5000.76億元，同比增長(zhǎng)1%；歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)777.32億元，同比增長(zhǎng)3.7%；將向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金0.95元，同比增長(zhǎng)2.2%。

在8月27日舉行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林用“整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、主業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新”概括公司上半年整體表現(xiàn)。他表示，公司營(yíng)收、營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)及分紅均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)近40%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)品質(zhì)持續(xù)優(yōu)化；持續(xù)通過(guò)科技創(chuàng)新提升運(yùn)營(yíng)效率，降低成本。

(相關(guān)資料圖)

關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化

上半年，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值223.35億元，同比增長(zhǎng)39.8%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率約為30.5%，同比提升9個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼副總經(jīng)理郭曉濤表示，新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅增長(zhǎng)源自行業(yè)趨勢(shì)向好與改革紅利釋放。當(dāng)前，壽險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入黃金期，其提供的財(cái)富保值增值、意外與重疾風(fēng)險(xiǎn)保障及醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)等三重價(jià)值，契合客戶長(zhǎng)期需求。同時(shí)，“代理人+銀保+社區(qū)金融”多渠道模式、“保險(xiǎn)+服務(wù)”模式、強(qiáng)化科技賦能等方面壽險(xiǎn)改革的紅利持續(xù)釋放。

不過(guò)，在代理人渠道，上半年，中國(guó)平安代理人較年初下降6.3%，代理人活動(dòng)率、月均收入也出現(xiàn)一定下滑。郭曉濤稱，上半年公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，部分代理人活動(dòng)量和收入出現(xiàn)暫時(shí)性短期波動(dòng)，二季度相關(guān)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)。

上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率為95.2%，車險(xiǎn)綜合成本率為95.5%，均同比優(yōu)化2.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣介紹，這一優(yōu)化主要得益于費(fèi)用和賠付的有效管控，其中科技尤其是AI的應(yīng)用在核保、理賠、定損及客戶精準(zhǔn)識(shí)別與服務(wù)等環(huán)節(jié)發(fā)揮了重要作用，為綜合成本率持續(xù)改善提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。她指出，成本管控成效直接反映在盈利表現(xiàn)上，上半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊承保利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超125%。

適度加大權(quán)益配置

截至6月末，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模超6.2萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.2%。上半年，該公司非年化綜合投資收益率為3.1%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；近10年平均凈投資收益率為5.0%；近10年平均綜合投資收益率為5.1%。資產(chǎn)配置方面，上半年中國(guó)平安股票投資占投資總額的10.5%，較年初增加2.9個(gè)百分點(diǎn)。

謝永林表示，投資業(yè)績(jī)提升既得益于團(tuán)隊(duì)的專業(yè)運(yùn)作，也受益于國(guó)家一系列政策帶來(lái)的紅利。他指出，當(dāng)前政策效果顯著、發(fā)力精準(zhǔn)且可持續(xù)，中長(zhǎng)期資金正加速入市，推動(dòng)市場(chǎng)不斷深化長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。

“投資的核心在于資產(chǎn)負(fù)債的匹配?！惫鶗詽M(jìn)一步表示，中國(guó)平安持續(xù)推進(jìn)從傳統(tǒng)險(xiǎn)向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，有效降低負(fù)債成本。在此基礎(chǔ)上，分紅險(xiǎn)結(jié)算利率仍保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，其底氣源自資產(chǎn)端的有效配置。目前，公司權(quán)益類資產(chǎn)配置占比近13%，其中約65%計(jì)入其他綜合收益（OCI），在負(fù)債成本與投資收益之間形成可持續(xù)的合理利差。

展望未來(lái)，謝永林認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)估值仍處合理區(qū)間，安全邊際充足。中國(guó)平安作為長(zhǎng)期資金、耐心資本，將適度加大權(quán)益配置，重點(diǎn)聚焦兩個(gè)方向，即代表新質(zhì)生產(chǎn)力的成長(zhǎng)板塊和高分紅的價(jià)值股。

持續(xù)深化“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略

面對(duì)金融存量化、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化，中國(guó)平安持續(xù)深化“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略，通過(guò)“服務(wù)差異化”構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，為客戶提供全方位的金融顧問(wèn)、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家專業(yè)服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中國(guó)平安個(gè)人客戶近2.47億、客均持有合同2.94個(gè)、新增客戶1571萬(wàn)，同比分別增長(zhǎng)4.6%、0.3%、12.9%?？蛻袅舸媛史矫?，中國(guó)平安5年及以上客戶占比73.8%，較年初提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，客戶留存率為94.6%。

醫(yī)療養(yǎng)老方面，中國(guó)平安通過(guò)整合供應(yīng)方實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)百?gòu)?qiáng)醫(yī)院和三甲醫(yī)院合作覆蓋率100%；享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶覆蓋壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比近七成；居家養(yǎng)老服務(wù)覆蓋85個(gè)城市，近21萬(wàn)客戶獲得居家養(yǎng)老服務(wù)資格，高品質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)項(xiàng)目在5個(gè)城市啟動(dòng)。

上半年，中國(guó)平安股價(jià)回穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月27日，該公司收盤價(jià)為58.69元。今年以來(lái)，該公司股價(jià)漲幅超14%?！斑@反映出市場(chǎng)正逐步印證并認(rèn)可中國(guó)平安的內(nèi)在價(jià)值?！备缎勒J(rèn)為，壽險(xiǎn)業(yè)正處于黃金發(fā)展期，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，增長(zhǎng)潛力巨大，中國(guó)平安的“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)正逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前，中國(guó)平安的估值水平仍處低位，未來(lái)將有更多投資者認(rèn)識(shí)到其長(zhǎng)期價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) 銀行保險(xiǎn)