告訴你什么是股市的“博傻理論”

南昌周先生：作為一個新股民，有些名詞搞不懂，請解釋一下什么是博傻理論?

答：博傻理論認為，股票市場上的一些投資者根本就不在乎股票的理論價格和內在價值，他們購入股票的原因，只是因為相信將來會有更傻的人以更高的價格從他們手中接過“燙手山芋”。支持博傻理論的基礎，是投資者對未來判斷的不一致和判斷的不同步。有人過于樂觀估計，也總有人趨向悲觀，有人過早采取行動，而也有人行動遲緩，這些判斷的差異，導致整體行為出現差異，激發市場自身的激勵系統，導致博傻現象的出現。

從理論上講，博傻也有合理的一面，博傻策略是高價之上還有高價，低價之下還有低價，其游戲規則就像接力棒，只要不是接最后一棒，都有利可圖。

對于博傻行為，可以分成兩種，一類是感性博傻，一類是理性博傻。前者，在行動時并不知道自己已經進入一場博傻游戲，也不清楚游戲的規則和必然結局。而后者，則清楚地知道博傻及相關規則，只是相信當前狀況下還有更多更傻的投資者即將介入，因此才投入少量資金賭一把。

理性博傻能夠贏利的前提是，有更多的傻子來接棒，這就是對大眾心理的判斷。當投資大眾普遍感覺到當前價位已經偏高，需要撤離觀望時，市場的真正高點也就來了。所以，要參與博傻，必須對市場的大眾心理有比較充分的研究和分析，并控制好心理狀態。

關鍵詞： 股市 博傻理論 合理