華安新興消費混合、農(nóng)銀新興消費、景順長城消費精選是3只成立時間相近、規(guī)模中等的“次新”消費主題基金。

研究顯示，3只基金成立以來均面臨較大浮虧。華安新興消費混合A、農(nóng)銀新興消費的虧損幅度較大，均達(dá)到約29%。2023年以來，3只基金均反彈乏力，華安新興消費混合A更是逆勢走跌。

伴隨凈值回撤，投資者用腳投票。相較成立時，3只基金份額總額均減少超過20億份。

(資料圖)

3只基金的基金經(jīng)理均同時管理多只產(chǎn)品。其中，景順長城消費精選的基金經(jīng)理劉蘇管理數(shù)量達(dá)到8只，目前多數(shù)產(chǎn)品的任職回報為負(fù)數(shù)，“一拖多”合理性值得商榷。

業(yè)績表現(xiàn)：反彈乏力，華安基金、農(nóng)銀匯理基金累虧29%

研究顯示，3只基金成立以來（截至2023年2月7日，下同）均面臨較大浮虧。

華安新興消費混合A、農(nóng)銀新興消費的累計虧損幅度較大，均達(dá)到約29%，這意味著如果投資人在這2只基金成立時認(rèn)購買入，目前已經(jīng)虧損接近三成。

相對業(yè)績比較基準(zhǔn)而言，華安新興消費混合A表現(xiàn)落后。該基金目前跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過18個百分點，投資者損失嚴(yán)重。另外2只基金也跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過10個百分點。

進入2023年以來，市場迎來較為強勁的反彈。然而，這3只基金均表現(xiàn)欠佳。華安新興消費混合A的單位凈值更是逆勢走跌，年內(nèi)下跌1.4%，同類排名3518/3546。

3只基金中，華安新興消費混合A成立以來的最大回撤最高，達(dá)到46.03%。數(shù)據(jù)顯示，該基金的單位凈值曾最低跌破0.6元。

農(nóng)銀新興消費的表現(xiàn)相對較好，其最大回撤、年化波動率在3只基金中均最低。

投資風(fēng)格：景順長城基金持股集中度最高，農(nóng)銀匯理基金換手率居首

基金2022年四季報顯示，3只基金股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例均低于90%。華安新興消費混合、景順長城消費精選的股票倉位相對較低，分別為82.79%、84.89%。

景順長城消費精選的持股集中度相對較高，該基金2022年四季度末前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值的比例為55.62%，同類平均為45.09%。四季報顯示，該基金的前三大重倉股均為白酒企業(yè)，包括五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖。

華安新興消費混合的第一大重倉股為美團，占基金資產(chǎn)凈值的6.92%。2023年以來，美團股價表現(xiàn)不佳，拖累了該基金的凈值表現(xiàn)。

3只基金中，農(nóng)銀新興消費的持倉換手率相對較高，2022年上半年約為127.18%。不過，較高的換手并未帶來更好的業(yè)績表現(xiàn)，該基金近1年的業(yè)績在3只基金中墊底。相較三季度末，該基金四季度末的前十大重倉股新加入五糧液、中炬高新。

3只基金均遭大幅贖回，景順長城基金經(jīng)理“一拖八”

伴隨凈值回撤，3只基金的投資者用腳投票。截至2022年四季度末，3只基金的基金份額均較成立時下降超過20億份。

景順長城消費精選的基金經(jīng)理為劉蘇、鄧敬東，其中劉蘇于2015年加入景順長城基金，目前的基金經(jīng)理年限超過10年。劉蘇目前共管理8只基金（初始基金口徑，下同），合計管理規(guī)模超過100億元。值得注意的是，劉蘇在管基金中，多數(shù)產(chǎn)品的任職回報為負(fù)。

基金經(jīng)理“一拖八”，產(chǎn)品間的精力如何分配？是否存在“克隆基金”的情形？

2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》指出，“切實摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。”

農(nóng)銀新興消費的基金經(jīng)理為徐文卉，其基金經(jīng)理年限超過5年。徐文卉目前共管理5只基金，農(nóng)銀新興消費是其管理規(guī)模最大的產(chǎn)品。

華安新興消費混合的基金經(jīng)理為陳媛，其于2008年應(yīng)屆畢業(yè)即加入華安基金，目前的基金經(jīng)理年限接近5年。陳媛共管理5只基金，管理規(guī)模合計超過100億元。

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