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A股兔年開門紅 內(nèi)資或?qū)⒊墒袌?chǎng)支撐

兔年首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)繼續(xù)上漲，其中汽車、軍工、計(jì)算機(jī)、食品飲料等板塊漲幅居前。

匯豐晉信基金宏觀及策略分析師 沈超 認(rèn)為，

周一兩市成交過萬億，市場(chǎng)活躍度明現(xiàn)提升。內(nèi)資或有望接力外資，為節(jié)后市場(chǎng)提供支撐。春節(jié)假期期間海外環(huán)境整體偏暖，國內(nèi)消費(fèi)溫和復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步復(fù)蘇。中國權(quán)益資產(chǎn)的重估或仍將繼續(xù)。從全年角度來看，我們將關(guān)注 新能源、計(jì)算機(jī)、券商以及出行鏈方向的投資機(jī)會(huì)。

新能源行業(yè)：新能源行業(yè)是長期成長空間較大，滲透率較低，同時(shí)技術(shù)變化和估值變化較大的成長性行業(yè)，往往能夠找到不少高彈性的投資機(jī)會(huì)。在2023年，我們主要看好三個(gè)細(xì)分的方向，第一，光伏和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。受益于硅料價(jià)格大幅下降，電站運(yùn)營投資收益率大幅上升，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來需求快速增長，尤其是供需緊張的一些材料環(huán)節(jié)，將有不少投資機(jī)會(huì)。第二，未來3年有望持續(xù)快速增長的海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈；第三，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，目前板塊估值已經(jīng)在歷史底部區(qū)域，我們會(huì)尋找供給緊張的環(huán)節(jié)，盈利改善的方向，新技術(shù)方向的投資機(jī)會(huì)。

計(jì)算機(jī)：我們是國內(nèi)比較早關(guān)注計(jì)算機(jī)行業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者之一。但這一次計(jì)算機(jī)板塊的投資機(jī)會(huì)，可能并非完全來自信創(chuàng)以及自主可控的主題，而是來自行業(yè)整體經(jīng)營周期的拐點(diǎn)。過去計(jì)算機(jī)受到了疫情的影響，交付延后。受影響的需求端可能在2023年集中釋放。同時(shí)不少計(jì)算機(jī)企業(yè)的人力招聘放緩，帶來成本端增速放緩或者下降。當(dāng)前，計(jì)算機(jī)行業(yè)估值仍舊處于歷史低位，我們認(rèn)為2023年計(jì)算機(jī)有可能迎來一次行業(yè)性的經(jīng)營需求拐點(diǎn)，成本和估值的三擊。

券商：目前整個(gè)行業(yè)正處于估值歷史低位，有望受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸，我們將作為價(jià)值板塊中重點(diǎn)配置的方向去關(guān)注。

出行鏈：2023年出行需求有望快速回升，疊加過去幾年供給收縮，航空板塊未來1~2年隱含回報(bào)率相對(duì)較高，同時(shí)，還有望受益于油價(jià)回落和匯率波動(dòng)，整個(gè)板塊在2023年有望呈現(xiàn)出比較大的業(yè)績(jī)彈性。

關(guān)鍵詞： 投資機(jī)會(huì) 快速增長 匯豐晉信基金