備受市場(chǎng)關(guān)注的銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品近期出現(xiàn)新變化。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，包括招商銀行、興業(yè)銀行等多家銀行日前對(duì)多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品申贖規(guī)則、快贖金額等進(jìn)行調(diào)整，其中，申贖確認(rèn)時(shí)效由“T+0”變成“T+1”，快贖金額由5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。

調(diào)整的背后和去年7月監(jiān)管層發(fā)布的規(guī)范文件提出要求有關(guān)，文件要求銀行現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品要在2022年底前完成整改。

(資料圖片僅供參考)

多家銀行

調(diào)整現(xiàn)金理財(cái)申贖等規(guī)則

招商銀行日前公告，發(fā)布包括“招贏日日欣”、“招贏開(kāi)鑫寶”、“招贏朝招金多元進(jìn)取型”等多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整贖回的規(guī)則。

例如，招商銀行朝招金（多元進(jìn)取型）理財(cái)計(jì)劃調(diào)整合同，主要是將申贖時(shí)效進(jìn)行調(diào)整，從“T+0”變成“T+1”，管理人由自營(yíng)變更為招銀理財(cái)公司，此外，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、投資范圍、投資限制、強(qiáng)制贖回、估值、利益分配、費(fèi)率等條款也進(jìn)行調(diào)整更新。

快速贖回變化也較大，單個(gè)投資者每個(gè)自然日的快速贖回額度上限由5萬(wàn)元調(diào)整為1萬(wàn)元。

公告還宣布投資范圍變化，明確投資期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購(gòu)、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；以及剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券（包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具）、在銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券等。此外，托管費(fèi)率從每年0.07%降至0.02%。

興業(yè)銀行對(duì)“現(xiàn)金寶4號(hào)”私人銀行類人民幣理財(cái)產(chǎn)品也進(jìn)行了類似的修改。據(jù)了解，“現(xiàn)金寶4號(hào)”將從7月29日開(kāi)始調(diào)整為“T+1”工作日確認(rèn)的現(xiàn)金理財(cái)，屆時(shí)產(chǎn)品申購(gòu)贖回規(guī)則、投資范圍、季末贖回限制等產(chǎn)品要素都將發(fā)生調(diào)整。

一位銀行理財(cái)經(jīng)理透露，近期，所在銀行旗下一只帶持有期的理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整了贖回規(guī)則，贖回時(shí)效由“T+0”改為“T+1”。不過(guò)，該銀行現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品尚未進(jìn)行調(diào)整。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃詩(shī)慧表示，上述調(diào)整的主要原因是銀行對(duì)監(jiān)管政策的落實(shí)。2021年6月，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，就現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動(dòng)性管理等提出了要求。

“現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改需于年底前完成，期限已不足半年，銀行正加快整改速度。” 黃詩(shī)慧表示，部分銀行已對(duì)多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品申贖規(guī)則等方面進(jìn)行調(diào)整，一方面有利于銀行加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，另一方面有利于消除監(jiān)管套利空間，推動(dòng)與貨幣基金的公平競(jìng)爭(zhēng)。現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品切實(shí)解決了部分客戶對(duì)于收益性和流動(dòng)性兼具的需求，未來(lái)仍將是居民理財(cái)?shù)氖走x之一。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平也表示，除申贖規(guī)則外，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在資產(chǎn)端方面也要參照貨幣基金管理，投資范圍收窄，平均久期縮短，收益率將會(huì)繼續(xù)走低，向貨幣基金靠攏。

與貨幣基金“拉平競(jìng)爭(zhēng)”

影響現(xiàn)金管理類產(chǎn)品格局

多位人士認(rèn)為，此次銀行現(xiàn)金理財(cái)類產(chǎn)品的調(diào)整，主要參考公募貨幣基金管理，意味著未來(lái)將和貨幣基金在“同一標(biāo)準(zhǔn)”下競(jìng)爭(zhēng)，或影響未來(lái)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的大格局。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，全市場(chǎng)存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達(dá)到9.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.89%。而今年5月底，貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模達(dá)到11.04萬(wàn)億元。

從收益來(lái)看，銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品更有優(yōu)勢(shì)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，全國(guó)精選60款現(xiàn)金管理產(chǎn)品當(dāng)周7日年化收益率平均值為2.69%。同期貨幣基金7日年化收益率為1.88%。

不過(guò)，和貨幣基金一樣，近兩年銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在下滑。

談及未來(lái)的市場(chǎng)格局，劉銀平表示，目前銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在收益率方面仍有一定優(yōu)勢(shì)，隨著過(guò)渡期結(jié)束，兩者在收益率和流動(dòng)性方面差別不大。

不過(guò)，劉銀平認(rèn)為，未來(lái)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不突出，銀行及理財(cái)公司可探索更多替代品，包括7天或14天短期定開(kāi)產(chǎn)品、日開(kāi)產(chǎn)品等，這類產(chǎn)品采用市價(jià)法估值，收益率存在一定波動(dòng)性，但要高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

鵬揚(yáng)基金現(xiàn)金策略副總監(jiān)王瑩瑩則直言，銀行現(xiàn)金理財(cái)規(guī)則向貨幣基金靠攏，未來(lái)兩類產(chǎn)品收益差距也將縮窄，銀行現(xiàn)金理財(cái)在零售渠道有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，單只產(chǎn)品體量大持有人集中度低，賬戶久期上限長(zhǎng)，在收益方面有一定的發(fā)揮空間，貨幣基金相對(duì)擁有稅收優(yōu)勢(shì)，滿足個(gè)人投資者需求的同時(shí)或更受機(jī)構(gòu)投資者青睞，各有特點(diǎn)，各有優(yōu)勢(shì)。

還有人士認(rèn)為，產(chǎn)品形態(tài)差別不大，主要看各自的管理能力，銀行渠道不排除未來(lái)將業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的貨幣基金作為部分銀行理財(cái)產(chǎn)品替代品。銀行有客戶優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 貨幣基金 現(xiàn)金管理 投資范圍