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【招商基金關(guān)于美聯(lián)儲加息點評】北京時間昨日凌晨美聯(lián)儲6月議息會議中，美聯(lián)儲如期加息75bp至1.5%，核心因素是5月美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期。同時，6月1日啟動縮表，根據(jù)紐約聯(lián)儲的中性預(yù)測，縮表持續(xù)至2025年年中，共縮表2.5萬億美元。但6月議息會議中，鮑威爾指出“預(yù)計加息75BP的舉措不會成為常態(tài)”且“下次加息幅度可能是50或75BP”，整體政策立場相較市場預(yù)期更為鴿派，以安撫市場為主。

我們認為，從此次加息幅度來看，美聯(lián)儲仍堅定通過犧牲需求彌合供需缺口來緩解通脹壓力，相較之前以“軟著陸”策略相比，堅定了控制通脹的決心。展望下半年，美國經(jīng)濟逐漸見頂，大宗或維持高位震蕩但難再現(xiàn)此前暴漲的情況，疊加需求走弱，通脹大概率穩(wěn)中有降，所以美聯(lián)儲下半年維持每次加息50bp以上的概率較低。

對于港股市場而言，市場已反應(yīng)了加息75bp的預(yù)期，而鴿派的言論將短期提振市場的風(fēng)險偏好。隨著下半年國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比修復(fù)，流動性與基本面將共振，我們預(yù)計港股市場將企穩(wěn)抬升。（投資須謹慎）

關(guān)鍵詞： 招商基金 加息幅度 風(fēng)險偏好