A股企穩向好，有一些投資者一看行情好了，又想著場外配資加杠桿。很有必要提醒，莫忘血淚教訓，場外配資是違法活動，參與場外配資“刀口舔血”很可能血本無歸。

根據新證券法，證券融資融券業務屬于證券公司專營業務，未經證監會核準，任何單位和個人不得經營。也就是說，場外配資游離于監管之外，屬于非法行為，其高杠桿屬性又會放大市場波動，擾亂資本市場正常秩序，監管部門對其堅決予以打擊。

自2015年股市異常波動之后，場外配資受到監管部門的嚴厲打擊，已顯著收斂。但是，由于互聯網時代網絡引流與非法經營隱蔽又便利，加之暴利誘惑，每當市場有所活躍，就出現非法場外配資蠢蠢欲動，沉渣泛起，給監管帶來新挑戰。

近年來，證監會支持配合公安、司法機關查處了一批場外配資形形色色的案件。日前證監會公布了一批典型案例，對之仔細分析可見，常見的場外配資主要包括出借賬戶、系統分倉、虛擬盤詐騙等多種模式，值得警惕。

出借賬戶模式就是一些網絡平臺利用證券公司客戶的賬戶為炒股客戶提供配資服務。這種未經國家有關主管部門批準的非法經營證券業務，擾亂了市場秩序，情節特別嚴重的，其行為構成非法經營罪。

系統分倉模式就是引誘客戶在自行開發的炒股APP上開股票交易賬戶（系子賬戶）。客戶在子賬戶上操作股票交易，配資公司在券商開設的母賬戶實時同步交易。這同樣是涉嫌非法經營證券業務。

虛擬盤詐騙模式就是以配資買賣股票可獲得高額回報為誘惑，誘騙他人向其公司賬戶投入資金進行股票投資，但被害人投入的資金并未進入真正的證券交易所，以此騙取被害人的投資款。這種以非法占有為目的，采用虛構事實、隱瞞真相的方法騙取被害人財物，其行為已構成詐騙罪。

這些拙劣的陷阱把戲，引誘的是貪婪又無知的“獵物”。須知，場外配資合同屬于無效合同，場外配資參與者將自行承擔相關風險和責任。廣大投資者一定要提高防范意識，要通過合法渠道參與股票、期貨交易，遠離場外配資，保護自身財產安全。

對于監管而言，治理非法場外配資要常抓不懈。除了加強相關制度建設、對投資者加強風險教育之外，更重要的是“零容忍”，充分運用金融科技的技術手段，加強場外配資監測，依法堅決打擊規模化、體系化場外配資活動，涉嫌犯罪的，移送公安機關立案查處，依法追究刑事責任，以對不法行為形成強大威懾力。

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當然，從“堵偏門開正門”的角度思考，合法的杠桿工具，比如融資融券，對投資者有適當性要求，一些達不到“門檻”的投資者需求得不到滿足，就可能冒險進行場外配資。如何在風險可控的前提下，加大產品創新，滿足更多投資者的合法杠桿交易需要，也是一種值得探索的嘗試。

關鍵詞： 非法經營 血本無歸 融資融券