市場表現：4月20日，A股再度回調，創(chuàng)業(yè)板跌幅超3.6%。

解析：

今日創(chuàng)業(yè)板大幅回調，主要是受這幾個方面影響：首先，受美聯儲大幅收緊貨幣預期升溫的影響，近期美債收益率快速上行，10年美債收益率昨日逼近3%，對流動性更為敏感的成長股再度承壓；其次，今日公布的4月LPR維持不變，市場此前預期的“降息”落空，市場情緒偏低迷；再者，因為疫情以及上游原材料漲價，中下游公司盈利下行壓力加大，整體風險偏好較弱。

從最新發(fā)布的經濟和金融數據來看，1季度國內經濟延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢、同時也面臨較大的下行壓力。拉動經濟的三架馬車——投資、消費和出口，當前處于相對艱難的階段。由于疫情的沖擊，對國內消費的復蘇繼續(xù)形成壓制；隨著海外逐步復工復產，疊加海外消費需求在通脹壓力下的萎縮，未來出口的不確定性較大；房地產行業(yè)依然較低迷，較難對經濟起到拉動作用。

盡管美聯儲加快收緊流動性，但我國貨幣政策依然強調“以我為主”，穩(wěn)健偏寬松的基調不變，流動性也維持合理充裕；由于海內外仍有諸多不確定性因素，在沒有強有力的數據證明經濟向好之前，資金大概率將繼續(xù)觀望，A股市場短期將繼續(xù)震蕩筑底。從中長期維度來看，中國經濟持續(xù)向好的趨勢不變，A股的機會仍將大于風險，受益中國經濟轉型升級的行業(yè)仍具備不錯的配置價值，如新能源、科技、先進制造等板塊。

關鍵詞： 不確定性 博時基金 發(fā)展態(tài)勢