基金投顧業(yè)務又添生力軍，3家銀行和7家券商新加盟。

近日，《國際金融報》記者了解到，第三批基金投資顧問資格試點機構名單出爐，來自券商和銀行兩大行業(yè)，包括華泰證券、國泰君安、中信建投、申萬宏源、中金公司、中國銀河證券、國聯(lián)證券等七家券商和工商銀行、招商銀行、平安銀行三家銀行。

此前，5家公募基金公司率先成為首批投顧業(yè)務試點，隨后3家第三方基金銷售機構成為第二批投顧業(yè)務試點。券商和銀行機構從去年11月以來，一直在積極參與籌備該項業(yè)務，今年1月已有多家券商搶先完成答辯。華泰證券某營業(yè)部投顧人士向《國際金融報》記者證實，公司已經(jīng)收到了這方面的通知。3月3日，華泰證券率先發(fā)布公告稱，已獲得基金投顧試點資格的批文。

在第三批基金投顧業(yè)務試點資格出爐后，其競爭范圍將擴張為公募、券商、銀行和第三方代銷機構。業(yè)內人士告訴記者，這四大行業(yè)因性質不同，各自具有一定的優(yōu)勢。目前，各方都有望搶占這片市場的“藍海”，未來還可能存在信托、保險等其他行業(yè)的加入。

券商和銀行嘗鮮

去年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務試點工作的通知》。

基金投顧服務是指財富管理機構從客戶的財務狀況和真實理財需求出發(fā)，為客戶量身定制專屬投顧賬戶，擬定資產(chǎn)配置方案，構建基金組合，并由投資經(jīng)理根據(jù)市場變化，對投顧賬戶內的底層基金資產(chǎn)進行持續(xù)的動態(tài)跟蹤和調整，通過優(yōu)化組合不斷貼近客戶的投資目標，幫助客戶獲得良好的長期收益。

投顧服務的推出，將更方便投資者從幾千只基金中挑選適合自己的產(chǎn)品。2019年10月25日，南方基金、易方達基金、華夏財富、嘉實財富、中歐錢滾滾成為首批試點，它們均屬于大型公募或旗下子公司，無論是規(guī)模還是實力均有一定基礎。

2019年12月，騰安基金、螞蟻基金、盈米基金這三家基金代銷機構成為第二批基金投顧業(yè)務試點。同樣的，這三家代銷機構也是行業(yè)的頭部公司。

今年1月，市場曾傳出越來越多的券商和銀行正在申請該業(yè)務的試點資格。在第三批試點中，券商一舉拿下7個席位。某頭部券商相關人士告訴記者，雖然公司未出現(xiàn)在這批試點名單中，但目前也在積極籌備該項業(yè)務的申報。

目前，首批五家基金投顧業(yè)務試點中已有四家上線智能投顧產(chǎn)品。比如，華夏基金“查理智投”、南方基金“司南智投”、嘉實基金“財富投顧賬戶”、中歐基金“水滴投顧”。第二批投顧業(yè)務試點也采取了不同的服務體系，這些投顧服務因合作平臺和產(chǎn)品邏輯不同而各具特色。

對公募影響多大

已經(jīng)獲批的基金投顧業(yè)務試點來自四個不同的行業(yè)，未來或許還會有其他行業(yè)的機構加入。目前，公募、第三方代銷機構、銀行、券商四方同時競爭，各自有哪些優(yōu)勢?

上海法詢金融資管研究部總經(jīng)理周毅欽在接受《國際金融報》記者采訪時表示，客觀來說，公募基金的基金投顧試點和銀行、券商相比提前了4個月左右，很難在100多天內馬上形成“護城河”，因此，目前各家試點機構基本上是在同一起跑線上。從客戶、投資、產(chǎn)品三個方面進行比較，公募、券商、銀行三者各有優(yōu)劣：

從客戶方面看，商業(yè)銀行毫無疑問對客戶有最強的掌控力，客戶資源方面的優(yōu)勢非常明顯。這方面券商稍微落后，而基金管理公司除了一些自有財富管理機構具備一定的客戶儲備，整體上和商業(yè)銀行的差距仍然不小。

從投資方面看，最有優(yōu)勢的毫無疑問是基金管理公司。在投資研究領域的長期深耕已經(jīng)形成了基金管理公司的“護城河”，這方面的能力券商稍遜一籌，而商業(yè)銀行負責此任務的主要是個人金融、私人銀行部門，相比行內資管部或理財子公司在投資研究上的能力略弱。

從產(chǎn)品方面看，基金管理公司的產(chǎn)品以自家為主，所以產(chǎn)品有局限性，還需要拓寬產(chǎn)品來源，而商業(yè)銀行和券商基本上是以全市場產(chǎn)品為主。

華東某第三方基金代銷機構人士告訴記者，第三方基金代銷機構最大的優(yōu)勢是互聯(lián)網(wǎng)用戶資源廣，線上覆蓋面更廣。另外，頭部第三方代銷機構能挑選的基金相比公募投顧種類和數(shù)量更多。

四方同臺競技，將會給公募基金未來市場的發(fā)展帶來哪些變化?武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《國際金融報》記者采訪時表示，實際上基金投顧業(yè)務的主要目的是代銷公募基金，銀行和券商機構作為代銷渠道，均擁有廣泛客戶群體，優(yōu)勢也能互補，銀行有網(wǎng)點和客戶信任度高的優(yōu)勢，券商有客戶數(shù)量多和投研優(yōu)勢。

基金投顧業(yè)務開展的本質在于提高投資者投資的紀律性，增強投資體驗感，并適度規(guī)避追漲殺跌等行為。業(yè)內人士曾指出，基金投顧試點的推出將極大地改變現(xiàn)有的基金銷售困局，財富管理行業(yè)將迎來難得的發(fā)展機遇。

董登新認為，公募基金是中國資本市場真正的機構投資者和長期投資者。要想做大做強公募基金，一定要在家庭理財領域引導更多投資者購買公募基金。而在銀行和券商獲得基金投顧業(yè)務資格后，將極大地促進公募基金規(guī)模擴張，讓更多家庭將公募基金作為首選理財工具，這對于引導家庭財富流入資本市場是非常重要的。

未來競爭更激烈

周毅欽告訴記者，未來，基金投顧業(yè)務這個賽道上的競爭將愈發(fā)激烈。公募基金、銀行、券商、第三方平臺都想拿下這塊剛剛起步的市場。

對于未來的形勢判斷，周毅欽將其分為“叫好不叫座”和“叫座不叫好”兩種情況：

一種是以公募為代表的基金投顧試點機構，在投資研究、擇時能力、倉位輪動等方面優(yōu)勢明顯，帶給客戶的整體收益應該略強于其他機構，但由于客戶基礎薄弱，試點推廣普及性可能一般。

另一種是以商業(yè)銀行為代表的基金投顧試點機構，在投研上稍弱，但金融科技開發(fā)能力強，客戶資源豐富，渠道推廣能力非常強大，因此客戶回報可能略低于基金管理公司投顧，但試點普及性還不錯。

“未來，在基金投顧試點機構方面，除了上述這些機構外，銀行理財子公司、信托公司、保險資管等專業(yè)資管機構相信也會逐漸進入這個細分市場。在試點產(chǎn)品方面，相信也會逐漸外拓到銀行理財產(chǎn)品、理財子公司產(chǎn)品等，這個市場競爭會愈發(fā)激烈。”周毅欽表示。

關鍵詞： 券商 銀行