今年新能源汽車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡!

這個(gè)消息一出，可謂業(yè)內(nèi)沸騰，普大喜奔。一時(shí)間，微信刷屏，微博專題討論，行業(yè)分析師又開(kāi)啟周末加班開(kāi)電話會(huì)議模式……近來(lái)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的股價(jià)從底部一路大漲，買方機(jī)構(gòu)紛紛表示看好，很多基金經(jīng)理都將新能源汽車的投資機(jī)會(huì)看成2020年度重大投資機(jī)遇之一。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)的春天要來(lái)了嗎?

新能源汽車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡

1月11日，工信部部長(zhǎng)苗圩在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇(2020)上透露了一個(gè)重要消息：今年新能源汽車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡。

這一話題引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注，微信上形成刷屏之勢(shì)，微博上該話題的閱讀量已達(dá)到2746.5萬(wàn)。不僅如此，大利好一出，投資界就忙開(kāi)了。這兩天很多券商分析師周末都沒(méi)休息，加急召開(kāi)新能源汽車和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的電話會(huì)議。

來(lái)看下會(huì)上苗圩具體是怎么說(shuō)的。

綜合媒體消息，苗圩在會(huì)上表示，多個(gè)信號(hào)表明新能源汽車長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備較好的規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展環(huán)境，未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持發(fā)展新能源汽車的國(guó)家戰(zhàn)略不動(dòng)搖，鞏固和發(fā)展來(lái)之不易的良好勢(shì)頭，今年的新能源汽車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡。

他透露，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》已基本成型，爭(zhēng)取今年上半年正式發(fā)布。同時(shí)《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》修正案于2019年兩次公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)，將于近期發(fā)布。“這次政策修訂在積分辦法兩年實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，綜合考慮了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新情況、新問(wèn)題，旨在構(gòu)建形成促進(jìn)新能源汽車市場(chǎng)化發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。”

會(huì)上還有其他重要消息。

全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)主席萬(wàn)鋼在論壇上發(fā)表講話時(shí)表示：“2019年中央和地方的汽車補(bǔ)貼退坡幅度已經(jīng)超過(guò)70%，建議2020年底不要再制定中間的補(bǔ)貼政策，也不要對(duì)補(bǔ)貼的產(chǎn)品、技術(shù)指標(biāo)再做新的調(diào)整，要讓企業(yè)把更多的時(shí)間和精力投入到退補(bǔ)以后的產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)工作，更加滿足市場(chǎng)的要求。”

國(guó)家能源局監(jiān)管總監(jiān)李冶表示，今年國(guó)家能源局將繼續(xù)會(huì)同相關(guān)部門(mén)，加強(qiáng)充電基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行動(dòng)計(jì)劃的督促實(shí)施，扎實(shí)組織促進(jìn)我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)王蒙徽表示，下一步將加強(qiáng)對(duì)城市智能汽車基礎(chǔ)設(shè)施和機(jī)制建設(shè)的試點(diǎn)城市的指導(dǎo)和支持，會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究出臺(tái)相關(guān)配套政策，適時(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，不斷提升試點(diǎn)的層次和水平，繼續(xù)鼓勵(lì)試點(diǎn)城市因地制宜進(jìn)行體制機(jī)制和商業(yè)模式的創(chuàng)新，建設(shè)城市數(shù)字化平臺(tái)，打通城市數(shù)據(jù)鏈，并以此為切入點(diǎn)，探索建設(shè)未來(lái)智慧城市的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，打造智慧城市的操作系統(tǒng)。

新能源汽車的寒冬過(guò)去了嗎?

2019年，國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的日子并不好過(guò)。中汽協(xié)發(fā)布的新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年自新能源汽車補(bǔ)貼6月退坡后，7月至11月的銷量同比“五連降”，10月、11月更是降幅超過(guò)4成。

產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)更是受到顯著影響。長(zhǎng)江汽車欠薪、海馬汽車賣房、比亞迪降薪、青年汽車申請(qǐng)破產(chǎn)、眾泰汽車巨虧……除“黑天鵝”頻發(fā)之外，產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司業(yè)績(jī)也在總體上呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，部分中小車企正在退出產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

有基金經(jīng)理對(duì)記者分析，之所以出現(xiàn)這樣的情況，主要是兩方面原因造成的。一方面，新能源汽車的補(bǔ)貼退坡對(duì)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展具有明顯影響。另一方面，2019年整體汽車需求量下降，傳統(tǒng)汽車的降價(jià)促銷對(duì)新能源汽車造成需求壓力和價(jià)格壓力，導(dǎo)致新能源汽車的發(fā)展環(huán)境更為艱難。

寒冬也預(yù)示著希望。此次會(huì)上，苗圩表示，我國(guó)新能源汽車2019年12月的銷量，已經(jīng)恢復(fù)到退坡以前的銷量水平，補(bǔ)貼退坡的負(fù)面影響正逐步恢復(fù)，品質(zhì)逐步提升。

與此同時(shí)，海外對(duì)于新能源汽車的政策頻繁加碼，11月德國(guó)電動(dòng)補(bǔ)貼上調(diào)、12月美國(guó)《2019年綠色能源法案》有望進(jìn)一步加大稅收抵免政策優(yōu)惠力度，海外政策環(huán)境持續(xù)推動(dòng)新能源汽車長(zhǎng)期發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，國(guó)內(nèi)2020年行業(yè)政策環(huán)境也會(huì)隨之回暖。

根據(jù)工信部發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》(征求意見(jiàn)稿)，到2025年，新能源汽車新車銷量占比達(dá)到25%左右，智能網(wǎng)聯(lián)汽車新車銷量占比達(dá)到30%，高度自動(dòng)駕駛智能網(wǎng)聯(lián)汽車實(shí)現(xiàn)限定區(qū)域和特定場(chǎng)景商業(yè)化應(yīng)用。分析人士指出，若以2025年新車銷量3000萬(wàn)輛計(jì)算，《規(guī)劃》發(fā)展愿景中新能源汽車新車銷量或?qū)⑦_(dá)到750萬(wàn)輛左右。

該如何看待這一政策利好?

這一利好對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)會(huì)有什么樣的影響?

安信證券表示，政策呵護(hù)下，2020年國(guó)內(nèi)銷量有望達(dá)到180萬(wàn)輛以上。他們分析，工信部表示政策端的基調(diào)在于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保障產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，今年的新能源汽車補(bǔ)貼政策將保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)大幅退坡。同時(shí)，雙積分政策在2019年7月和9月兩輪征求意見(jiàn)后，也有望盡快推出接力補(bǔ)貼政策繼續(xù)推動(dòng)新能源車產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。基于車型及政策等多方面因素，安信證券判斷2020年產(chǎn)銷規(guī)模有望達(dá)到180萬(wàn)輛以上，中國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迎來(lái)黃金十年。

針對(duì)雙積分制，國(guó)盛證券分析，雙積分政策展望為產(chǎn)業(yè)從1到n護(hù)航。2021年補(bǔ)貼將完全退出，雙積分政策接力，長(zhǎng)效護(hù)航。2017年9月《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》出臺(tái)，從2019年開(kāi)始執(zhí)行。雙積分政策以新能源積分(NEV積分)、平均燃料消耗量積分(CAFC積分)雙重維度考核。其中NEV積分比例要求逐年提升，從2019年的10%提升至2023年的18%，負(fù)積分需向其他車企購(gòu)買NEV積分抵消。同時(shí)油耗達(dá)標(biāo)值逐年嚴(yán)苛，CAFC積分達(dá)標(biāo)難度逐年加大，負(fù)積分同樣需向其他車企購(gòu)買NEV積分抵消。雙積分政策對(duì)2019/2020年合并考核，車企從2020年開(kāi)始雙積分壓力逐年加大。與歐洲的碳排放政策類似，帶有懲罰性的雙積分政策倒逼車企加大新能源車型投入，提供更多高性價(jià)比優(yōu)質(zhì)車型，確保在補(bǔ)貼政策完全退出后，產(chǎn)業(yè)仍維持平穩(wěn)發(fā)展，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)從1到n長(zhǎng)效護(hù)航。

中信證券預(yù)計(jì)新能源汽車2020年總量有望超市場(chǎng)預(yù)期，重點(diǎn)推薦各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。他們基于對(duì)行業(yè)政策環(huán)境回暖的判斷，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)的新能源汽車總量有望超預(yù)期。考慮投資標(biāo)的業(yè)績(jī)持續(xù)性，建議重點(diǎn)把握產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，尤其是能夠進(jìn)入全球供應(yīng)鏈的企業(yè)：1、鋰電池：寧德時(shí)代、比亞迪(刀片電池新技術(shù))、億緯鋰能，建議關(guān)注欣旺達(dá);2、上游鈷鋰資源：憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)已經(jīng)成功躋身全球供應(yīng)鏈體系，當(dāng)前供需格局呈現(xiàn)改善趨勢(shì)或者價(jià)格企穩(wěn)：贛鋒鋰業(yè)(鋰)、寒銳鈷業(yè)(鈷)，建議關(guān)注華友鈷業(yè)。3、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的鋰電池材料：璞泰來(lái)(負(fù)極)、新宙邦(電解液)、當(dāng)升科技(正極)、中材科技(隔膜)，建議關(guān)注：恩捷股份(隔膜)、科達(dá)利(電池結(jié)構(gòu)件)、格林美(正極前驅(qū)體)。4、鋰電設(shè)備：杭可科技、先導(dǎo)智能。5、電機(jī)與充電：海外配套，行業(yè)格局重塑：臥龍電驅(qū);新能源汽車保有量提升的最受益標(biāo)的：特銳德。6、電動(dòng)整車：宇通客車。

近期新能源產(chǎn)業(yè)動(dòng)作不斷

近期，新能源產(chǎn)業(yè)方面也不斷傳來(lái)大消息。

近期，特斯拉的首批Model 3轎車正式下線，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，特斯拉及相關(guān)概念股大漲。當(dāng)前Model 3價(jià)格降至30萬(wàn)內(nèi)，且未來(lái)還有降價(jià)空間。特斯拉方面稱，希望上海超級(jí)工廠每年能夠量產(chǎn)25萬(wàn)輛汽車。

據(jù)報(bào)道，當(dāng)談到特斯拉在中國(guó)的前景時(shí)，華爾街的想法很樂(lè)觀。華爾街分析師認(rèn)為，馬斯克的電動(dòng)車有望在全球最大的汽車市場(chǎng)上攫取巨大的市場(chǎng)份額。

華為也在謀求入局。

根據(jù)最新媒體報(bào)道，北汽新能源總經(jīng)理鄭剛新進(jìn)加盟華為，身份是華為智能汽車解決方案BU首席戰(zhàn)略官。智能汽車解決方案BU是華為新成立的部門(mén)，是華為五大業(yè)務(wù)部之一，主要執(zhí)行面向智能網(wǎng)聯(lián)汽車的戰(zhàn)略。

據(jù)了解，華為在智能汽車領(lǐng)域內(nèi)的布局不是造車，而是聚焦ICT技術(shù)，成為面向智能網(wǎng)聯(lián)汽車的增量部件供應(yīng)商。

資料顯示，2001年至2014年，鄭剛先后在北汽福田和北汽集團(tuán)歷任品牌公關(guān)和行政相關(guān)的多個(gè)職務(wù)，2014年開(kāi)始出任北汽新能源總經(jīng)理。在北汽新能源期間，鄭剛帶領(lǐng)北汽新能源實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。截至2018年，北汽新能源的資產(chǎn)規(guī)模與2013年相比增長(zhǎng)了47倍，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了64倍，產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)了97倍。而在去年2月離開(kāi)北汽新能源后，鄭剛還曾短暫加盟控股眾泰的鐵牛集團(tuán)。在汽車行業(yè)擁有相當(dāng)豐富經(jīng)驗(yàn)的鄭剛的加盟，有望為華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)帶來(lái)新的發(fā)展。

新能源板塊持續(xù)上漲

去年12月以來(lái)，新能源板塊迎來(lái)持續(xù)上漲。去年12月初至今，東財(cái)新能源車板塊已經(jīng)上漲了17%，遠(yuǎn)超大盤(pán)同期漲幅。數(shù)據(jù)顯示，去年12月以來(lái)，新能源汽車板塊中，已有不少個(gè)股漲幅超過(guò)30%，科力遠(yuǎn)上漲34%， 漲幅最高，長(zhǎng)安汽車、正海磁材、銀輪股份、寧德時(shí)代的漲幅也均在30%附近。

特斯拉概念股則已漲瘋。去年12月以來(lái)，數(shù)據(jù)顯示，在特斯拉概念股中，亞瑪頓漲幅已接近150%，威唐工業(yè)漲幅95.88%，接近翻倍，東睦股份、世運(yùn)電路、天汽模也漲超60%。

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數(shù)據(jù)顯示，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)共有54只成分股，最新市值達(dá)到1.9萬(wàn)億之巨。政策的明確無(wú)疑將給整個(gè)板塊穩(wěn)定預(yù)期，可謂吃下了定心丸。

基金經(jīng)理紛紛看好新能源汽車投資

記者在近期采訪中發(fā)現(xiàn)，許多基金經(jīng)理表示看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)的今年的投資機(jī)會(huì)，不少基金公司將之視為2020年投資的一大主線。

一位基金經(jīng)理向記者表示，根據(jù)他們內(nèi)部的測(cè)算，比照發(fā)達(dá)國(guó)家的人均汽車保有量，他們預(yù)計(jì)傳統(tǒng)汽車的發(fā)展空間相對(duì)有限，人均占有率能夠提升的空間已經(jīng)不大。但是新能源汽車不同，比照新能源汽車的發(fā)展規(guī)劃和當(dāng)前新能源汽車在整體汽車產(chǎn)業(yè)中的占比就會(huì)發(fā)現(xiàn)，新能源汽車未來(lái)的產(chǎn)銷空間還很大。“當(dāng)前新能源汽車在整體汽車產(chǎn)業(yè)中的占比還非常低，未來(lái)新能源汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間是以10倍計(jì)的。”

未來(lái)的市場(chǎng)空間也有望逐步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能。另一位基金經(jīng)理分析，過(guò)去數(shù)年間，國(guó)內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)量和補(bǔ)貼政策一直是世界領(lǐng)先水平，但是近年來(lái)歐洲、北美市場(chǎng)的政策扶持也相繼出臺(tái)，各大汽車企業(yè)，尤其是歐洲幾大汽車集團(tuán)在新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)不斷加大投入量。“全球汽車龍頭公司的大力投入為整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈打開(kāi)了新的發(fā)展空間，尤其是新能源汽車的中上游行業(yè)。”該基金經(jīng)理表示，“未來(lái)，很多中上游企業(yè)的發(fā)展可能將擁有更為廣闊的海外市場(chǎng)。”

另一方面，2019年的寒冬也在加速行業(yè)整合。一位基金經(jīng)理告訴記者，他觀察到，在行業(yè)整體不景氣、行業(yè)需求仍在持續(xù)下滑的第三季度，有些行業(yè)中游的龍頭公司利潤(rùn)已提前回暖，市場(chǎng)占有率也得到持續(xù)提升。“在行業(yè)整體不景氣的環(huán)境下，真正有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭往往能夠體現(xiàn)出真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能出清中的贏家。”在此背景下，他在去年四季度開(kāi)始不斷加倉(cāng)該上市公司，而該上市公司的發(fā)展?fàn)顩r果然很快得到市場(chǎng)認(rèn)可，12月之后一路上漲至今。

機(jī)構(gòu)高度關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

“一定要重視特斯拉概念!”有基金經(jīng)理向記者強(qiáng)調(diào)，“特斯拉可能就是未來(lái)的蘋(píng)果，A股可能會(huì)在形成一整條像蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈一樣的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。”

“長(zhǎng)久以來(lái)，新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)一直缺乏一個(gè)像蘋(píng)果4一樣的真正意義上的爆款，而特斯拉的 Model 3 有可能就是這個(gè)爆款。”還有基金經(jīng)理這樣說(shuō)。

中信證券表示，新能源汽車投資的核心需要把握特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。特斯拉產(chǎn)品具備領(lǐng)先性，Model 3 是目前電動(dòng)車行業(yè)真正的爆款產(chǎn)品，正帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)快速增長(zhǎng)，并對(duì)行業(yè)產(chǎn)生極強(qiáng)的示范效應(yīng)。標(biāo)的包括：拓普集團(tuán)、三花智控、宏發(fā)股份、均勝電子、華域汽車、寧波華翔、銀輪股份等。

一位基金經(jīng)理向記者分析，特斯拉的上海工廠帶來(lái)的不僅是比較便宜的特斯拉車型，更是背后一整套的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，這一產(chǎn)業(yè)鏈一旦成熟運(yùn)轉(zhuǎn)之后，其中上游企業(yè)也不僅能為特斯拉供貨也能為其他國(guó)內(nèi)新能源汽車供貨，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)將有明顯的帶動(dòng)、促進(jìn)作用。

但是也有基金經(jīng)理對(duì)新能源汽車板塊的投資機(jī)會(huì)保持謹(jǐn)慎。有基金經(jīng)理向記者表示，去年新能源汽車板塊整體下跌比較嚴(yán)重，本身股價(jià)存在估值修復(fù)的潛在需求，但是新能源產(chǎn)業(yè)是否能夠就此走出寒冬，迎來(lái)新一輪大發(fā)展還有許多不確定性，而近期部分個(gè)股漲幅較大，需要關(guān)注是否存在交易型風(fēng)險(xiǎn)。

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