《MOM指引》發(fā)布后，基金公司積極跟進布局。除了在銀行、保險等機構端發(fā)力外，部分公司已將觸角延伸至零售端客戶，在MOM產品設計上提升權益類產品標準化程度，并嘗試采取封閉運作形式。

與傳統的主要服務于機構客戶的私募類MOM相比，公募MOM既可以服務機構客戶，也可以服務零售類客戶。目前，市場中類MOM私募產品委托人大部分是機構投資者，有研究機構認為私募類MOM產品規(guī)模有望領先于公募類MOM產品。

創(chuàng)金合信基金MOM業(yè)務投資研究部負責人劉金楊表示，公司2014年起開展私募類MOM產品業(yè)務，積累了實踐經驗。目前在積極布局機構私募MOM產品和針對零售客戶的公募MOM產品，產品將以權益類基金為重點。

平安基金MOM投資部總監(jiān)夏添涼表示，對于機構端和零售端的需求，平安基金都會關注，將為“機構+高凈值+個人零售客戶”提供MOM投資管理方案，輸出長期穩(wěn)定的投資回報。

有業(yè)內人士表示，在公募MOM發(fā)展初期，仍將以機構客戶為主。廣發(fā)基金相關人士表示，機構投資者對MOM比較熟悉，而個人投資者還需要一個認識并接受的過程。

多位業(yè)內人士認為，與海外市場相比，國內公募MOM有很大的發(fā)展空間，而面向中小投資者的零售類MOM產品也存在巨大的市場需求。

夏添涼表示，國內保險、銀行等金融機構對MOM產品的配置需求非常大。后續(xù)，養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長期資金參與MOM產品投資，一些具有長期理財需求的個人投資者也會加入進來。 有業(yè)內人士強調，公募MOM產品的面世對中小投資者意義重大。中小投資者將有機會享受過去專屬于機構投資者的專業(yè)大類資產配置服務、優(yōu)秀投資資源的集中配置等資產管理服務，收獲金融產品供給側改革帶來的消費升級紅利。

具體在產品設計方面，面向機構客戶和零售客戶的MOM產品有著本質上的區(qū)別。

劉金楊分析，面向零售客戶的公募權益類MOM產品潛在的客戶群體大體有三類：一是看好權益市場，希望分享我國經濟成長的中長期投資者;二是希望抓住市場輪動機會實現財富增值的投資者;三是具有資產配置需求且希望獲得穩(wěn)定收益的投資者。

從不同類型投資者對產品的需求看，機構客戶更加青睞固定收益型產品，MOM管理人在服務機構類客戶時，多采用債券型單一資產管理計劃作為載體，產品資產規(guī)模較大，客戶群體為銀行資管、保險資管等大體量資金方;而普通的零售類客戶更多地會選擇權益型產品。

劉金楊認為，利用公募MOM權益產品形式，對服務零售客戶具備顯著優(yōu)勢，比如能夠優(yōu)選多種風格的投資顧問，在運作過程中根據市場變化，通過在各投資顧問間的調倉分配實現投資風格輪動，產品整體能夠分散風險、平滑收益，零售客戶能夠得到更好的資產管理服務體驗。

與面向機構客戶的定制化方案相比，在產品設計上，多家公司認為零售類公募MOM產品需要提升產品標準化程度，采取封閉運作的方式更為合理。

劉金楊表示，未來MOM管理人在服務零售類客戶時，可能會以公募MOM基金為載體，考慮到零售類客戶過往常見追漲殺跌的交易習慣，此類產品設定封閉期運作更為合適。

廣發(fā)基金相關人士表示，在面向機構客戶的MOM產品中，定制化業(yè)務占比較高，廣發(fā)基金會根據客戶多元需求，提供一攬子解決方案;面向零售端個人投資者的MOM產品，設計和投資管理上的標準化程度要更高一些。

關鍵詞： 零售類 權益基金