三季度以來(lái)，三大指數(shù)維持回調(diào)走勢(shì)，雖然在9月份有所觸底回升，但市場(chǎng)信心仍顯不足。日前，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，今年前9個(gè)月，包括信托、自主發(fā)行、公募專戶、券商資管、期貨專戶、有限合伙、海外基金等類型或渠道的私募基金產(chǎn)品，合計(jì)清盤(pán)數(shù)量為4385只，其中，上半年清盤(pán)3397只，三季度清盤(pán)988只;三季度清盤(pán)數(shù)量占比為22.53%，超過(guò)了兩成。

分析人士指出，今年以來(lái)，A股指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整，僅9月份三大指數(shù)的走勢(shì)就截然相反，前半月各大指數(shù)單邊下跌，再創(chuàng)近三年新低。受此影響，私募產(chǎn)品運(yùn)行情況不容樂(lè)觀;整體來(lái)看，全部清盤(pán)的私募產(chǎn)品最大特點(diǎn)就是提前清算的產(chǎn)品數(shù)量首次超過(guò)到期清算，這也是市場(chǎng)遭遇極端風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下所導(dǎo)致。

股票型產(chǎn)品清盤(pán)占比超五成

A股市場(chǎng)的弱勢(shì)震蕩，致使私募產(chǎn)品整體運(yùn)行情況不佳。今年9月份，三大指數(shù)觸底回升，其中前半月和后半月的走勢(shì)截然相反，前半月各大指數(shù)單邊下跌，再創(chuàng)近三年新低;滬指最低跌至2644點(diǎn)，隨后的8個(gè)交易日，在權(quán)重的帶領(lǐng)下，出現(xiàn)單邊下跌走勢(shì)。從最低點(diǎn)算起，上證50指數(shù)在月末的最后8個(gè)交易日累計(jì)上漲11.80%，滬指和深成指分別上漲6.7%和7.75%。從9月份的漲跌幅來(lái)看，上證50指數(shù)單月漲5.34%;滬深300指數(shù)漲3.13%;上證綜指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別漲3.53%、跌0.75%和跌1.67%，創(chuàng)業(yè)板月線六連陰。

《證券日?qǐng)?bào)》記者日前獲悉，在A股弱勢(shì)盤(pán)整格局下，私募產(chǎn)品清盤(pán)數(shù)量有所提升;根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度私募產(chǎn)品清盤(pán)數(shù)量為988只，上半年清盤(pán)數(shù)量為3397只，合計(jì)數(shù)量為4385只;三季度清盤(pán)占比為22.53%，超過(guò)了兩成。

“今年以來(lái)，私募產(chǎn)品整體運(yùn)行情況不佳，從清盤(pán)的產(chǎn)品來(lái)看，最大的特點(diǎn)就是提前清算的產(chǎn)品數(shù)量首次超過(guò)到期清算，這也是市場(chǎng)遭遇極端風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下所導(dǎo)致的，說(shuō)明凈值在1元以下的私募基金遭遇被動(dòng)清算的壓力較大。”私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，今年前9個(gè)月，私募基金共發(fā)行15992只產(chǎn)品，私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量年內(nèi)呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)。從產(chǎn)品清算方面來(lái)看，私募基金清算產(chǎn)品數(shù)量累計(jì)3482只，其中以股票策略為主，占比高達(dá)50.17%。另外，在所有清算的產(chǎn)品中，以提前清算為主，提前清算的產(chǎn)品數(shù)量為2074只，占比高達(dá)59.56%，相比上個(gè)月有所提升。表明這個(gè)趨勢(shì)有所惡化，這是在之前幾年少見(jiàn)的情況。可見(jiàn)今年以來(lái)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的私募基金遭被動(dòng)清算的壓力較大。

值得一提的是，基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，私募基金總規(guī)模達(dá)到了12.8萬(wàn)億元，前9個(gè)月增長(zhǎng)了1.7萬(wàn)億元，規(guī)模達(dá)到了新的歷史高度。同時(shí)，私募備案基金數(shù)量為74337只，較上個(gè)月減少364只，已登記私募管理人數(shù)量為2.43萬(wàn)家，私募員工總數(shù)達(dá)到24.61萬(wàn)人，相比上個(gè)月增加了142人。

期貨類私募業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先

9月份，A股市場(chǎng)先低后高，在上證50指數(shù)的帶領(lǐng)下，三大指數(shù)超跌反彈，滬深300指數(shù)單月扭跌為漲，單月上漲3.13%;今年以來(lái)，滬深300指數(shù)已經(jīng)下跌高達(dá)14.69%。在此背景下，各個(gè)融智私募策略指數(shù)的表現(xiàn)也有所好轉(zhuǎn)。

今年以來(lái)，管理期貨策略指數(shù)繼續(xù)遙遙領(lǐng)先，以3.98%的正收益排名第一，其次是固定收益策略指數(shù)和相對(duì)價(jià)值策略指數(shù)，分別為1.19%和0.34%。但9月份的市場(chǎng)操作難度依舊較大，憑借國(guó)慶長(zhǎng)假前8個(gè)交易日的逆襲，股票策略指數(shù)單月上漲0.29%。從9月份來(lái)看，股票策略產(chǎn)品的月度平均收益率為0.25%，在八大策略里排名第三，排名第一的是復(fù)合策略，其月度平均收益率為0.40%，第二的是宏觀策略的0.29%。而管理期貨策略9月份出現(xiàn)了小幅下跌，以-0.48%的平均收益率排名倒數(shù)第二，僅高于-0.95%的事件驅(qū)動(dòng)策略。事件驅(qū)動(dòng)策略已經(jīng)連續(xù)多月平均收益率排名第八。

不過(guò)，從近一年來(lái)看(去年四季度到今年三季度)，股票策略型私募的平均回撤為21.86%，其中15.75%的產(chǎn)品最近一年最大回撤在10%以內(nèi)，50.91%的產(chǎn)品最大回撤超過(guò)20%。相對(duì)價(jià)值策略和固定收益的整體回撤較小，平均回撤分別只有7.28%、3.15%，相對(duì)價(jià)值產(chǎn)品中，73.31%的產(chǎn)品回撤在10%以下;另外組合基金的平均回撤為10.93%，有所提高，但是仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票多頭的平均水平。

源樂(lè)晟資產(chǎn)表示，投資者對(duì)諸多長(zhǎng)期問(wèn)題的憂慮，促使市場(chǎng)總是傾向于短期去看利空，長(zhǎng)期去看利好。但是由于經(jīng)濟(jì)仍處于下行周期中，企業(yè)盈利增速會(huì)有明顯放緩，過(guò)度悲觀的預(yù)期不會(huì)被當(dāng)即證偽，資產(chǎn)低估的情況不會(huì)馬上得到修正，仍需緊密跟蹤觀察。

幻方量化認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)國(guó)外情況都表現(xiàn)不樂(lè)觀的情況下，外圍市場(chǎng)的大幅下跌直接帶動(dòng)A股市場(chǎng)下滑，節(jié)前反彈結(jié)束。持續(xù)的外部壓力以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力和并不寬松的貨幣，A股還看不到反轉(zhuǎn)的條件。在經(jīng)歷了一周的下跌后，情緒經(jīng)過(guò)快速宣泄后，短期走勢(shì)不宜太悲觀。

關(guān)鍵詞：