上午，國家統(tǒng)計局將公布9月居民消費價格指數(shù)(CPI)。多家機構(gòu)預(yù)計，9月CPI同比漲幅3%，創(chuàng)2020年4月后新高。

CPI漲幅或創(chuàng)兩年半新高

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年8月，全國CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.5%。同比漲幅不僅低于上月的2.7%，且連續(xù)兩個月低于市場預(yù)期。

對于即將揭曉的9月CPI數(shù)據(jù)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，18家機構(gòu)對9月CPI同比漲幅的預(yù)測均值為3%。從預(yù)測值來看，2家在2.9%以下，6家為2.9%，8家為3%，2家超3%，預(yù)測值最高為長城證券給出的3.7%，最低為銀河證券給出的2.6%。若按照機構(gòu)預(yù)測的均值計算，CPI同比漲幅將創(chuàng)2020年4月后新高。

從機構(gòu)預(yù)測來看，食品價格上升是CPI同比增加的主要推動因素，非食品項則同比走弱形成對沖。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，9月豬肉價格重回升勢，蔬菜價格沖高回落，明顯強于上年同期。截至9月29日當周，豬肉及19種蔬菜批發(fā)市場周均價為31.29元/公斤、4.25元/公斤，分別較截至9月1日當周均價上漲5.96%、下跌6.80%，同比分別上漲58.9%和上漲11.5%。

油價方面，國家發(fā)改委9月上調(diào)及下調(diào)成品油價格各一次，汽、柴油價格每噸分別合計下調(diào)100元和95元。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心宏觀研究團隊分析稱，受國慶節(jié)前企業(yè)備貨需求增加影響，國內(nèi)消費需求季節(jié)性有所回升、部分商品供應(yīng)偏緊影響，食品價格環(huán)比上升，非食品相對平穩(wěn)，預(yù)計9月CPI同比增長2.9%。

德邦證券宏觀報告稱，食品項價格經(jīng)過8月的沉寂后，在9月再次迎來上漲。非食品項中，油價在9月繼續(xù)下行，對能源相關(guān)消費價格形成抑制。整體來看，非食品CPI環(huán)比預(yù)計弱于歷史同期，但食品項環(huán)比上漲將帶動整體CPI的同比增速達到3.0%左右。

華創(chuàng)宏觀張瑜團隊預(yù)計，9月CPI同比繼續(xù)上行但難破3%，預(yù)計9月CPI環(huán)比漲0.4%，同比上行至2.9%左右。整體來看，食品價格將繼續(xù)給CPI帶來上拉壓力。但另一方面，就業(yè)壓力、疫情形勢等繼續(xù)壓制著核心通脹的上行斜率，而國際油價調(diào)整帶動國內(nèi)成品油價格小幅下跌。

未來CPI怎么走？

豬價近期強勢上漲，官方調(diào)控頻頻發(fā)力。國家發(fā)改委消息顯示，初步統(tǒng)計，9月份國家和各地合計投放政府豬肉儲備20萬噸左右，單月投放數(shù)量達到歷史最高水平，投放價格低于市場價格，有效保障了生豬豬肉市場供應(yīng)和價格平穩(wěn)運行。

10月9日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，近期，生豬價格持續(xù)高位運行，已處于歷史較高水平。為切實做好生豬市場保供穩(wěn)價工作，近日國家將投放今年第五批中央豬肉儲備。10月12日晚間，華儲網(wǎng)公告，2022年10月14日出庫競價交易掛牌2萬噸中央儲備凍豬肉。

萬和證券分析稱，豬周期下CPI仍然可控。根據(jù)對CPI增速的測算和對豬周期的分析，到2023年2月之前豬價處于上漲通道內(nèi)。國家9月份即開始投放政府豬肉儲備，反映了國家穩(wěn)物價的政策導(dǎo)向，預(yù)計四季度CPI同比漲幅仍能控制在3%以下。

東方證券宏觀報告認為，短期來看，豬上行周期將繼續(xù)推動CPI上漲，不過本輪CPI上行存在兩方面的制約，一是未來幾個月CPI同比權(quán)重中豬價的比重下降，二是新冠肺炎疫情下服務(wù)和部分商品需求弱于疫情以前，核心CPI表現(xiàn)低迷，因而本輪CPI上漲可能偏溫和。

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