1月8日晚間，大族激光發(fā)布公告稱(chēng)，公司下修2019年業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)6.4億-7.2億元，同比下降58%-63%，此前預(yù)計(jì)下降45%-55%。

2019年四季度，公司部分客戶(hù)訂單延遲發(fā)機(jī)，根據(jù)公司壞賬計(jì)提政策對(duì)部分存在壞賬跡象的客戶(hù)進(jìn)行了個(gè)別計(jì)提。

隨著年報(bào)披露日期越來(lái)越近，持倉(cāng)股或驚喜或驚嚇都要做好準(zhǔn)備了!

超5成預(yù)喜

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月8日，在已披露年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的629家A股公司中，預(yù)喜公司數(shù)量達(dá)333家(含預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈)，占比52.94%;預(yù)虧公司數(shù)量171家(含首虧、續(xù)虧、預(yù)減)，占比27.19%;略減公司數(shù)量32家，占比5.09%;另有93家公司業(yè)績(jī)情況不確定，占比14.79%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，已公布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，有123家顯示凈利潤(rùn)增幅上限翻番，有6家公司增幅預(yù)測(cè)在10倍以上。其中星微精密、星期六、大慶華科預(yù)告2019年凈利潤(rùn)增幅上限分別達(dá)7727.79%、2138.74%、2113.89%。康力電梯、福鞍股份、通達(dá)股份則以1572.26%、1209.61%、1051.90%的增幅緊隨其后。

以下是126家業(yè)績(jī)翻倍公司：

星微精密無(wú)疑是目前的業(yè)績(jī)“預(yù)增王”，公司預(yù)計(jì)2019年凈利1.6億元，同比增長(zhǎng)7727.79%。

對(duì)于業(yè)績(jī)暴增的原因，公司表示，一是深圳市澤寶創(chuàng)新技術(shù)有限公司報(bào)告期納入合并范圍，增加公司報(bào)告期利潤(rùn);二是鋼材等原材料價(jià)格比上年回落;三是研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的開(kāi)拓以及生產(chǎn)自動(dòng)化、智能化和嚴(yán)格的成本費(fèi)用控制等使產(chǎn)品毛利率上升。

此外，近期的明星股，星期六年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也是大幅增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)2019年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利:15,000萬(wàn)元-20,000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1,579.05%-2,138.74%。

公司表示，遙望網(wǎng)絡(luò)自2019年3月起作為控股子公司并入星期六的合并報(bào)表范圍而帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

另?yè)?jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，已有197家A股公司預(yù)告2019年凈利同比增長(zhǎng)上限超50%。

預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)規(guī)模方面，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已公布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，有181家顯示凈利潤(rùn)過(guò)億，有26家公司凈利潤(rùn)下限預(yù)測(cè)在10億元以上。其中近期登陸A股的郵儲(chǔ)銀行，預(yù)告2019年歸母凈利潤(rùn)下限達(dá)606.81億元。貴州茅臺(tái)、溫氏股份預(yù)告凈利潤(rùn)下限分別達(dá)405.00億元、138.50億元。

值得注意的是，隨著近期行情的好轉(zhuǎn)，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股普遍受資金關(guān)注。以目前年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告翻倍的公司為例，自12月份以來(lái)，有103家公司股價(jià)漲幅超越大盤(pán)漲幅(6.79%)，占比81%，其中，星期六漲幅最高，達(dá)到240.61%。

星期六短期內(nèi)股價(jià)暴增，除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素外，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)刺激是最主要原因。

12支個(gè)股或離開(kāi)A股

根據(jù)交易所規(guī)定，連續(xù)兩年虧損，主板中小板上市公司將被退市風(fēng)險(xiǎn)警示;連續(xù)三年虧損，上市公司將被暫停上市;連續(xù)四年虧損，上市公司將被強(qiáng)制終止上市，即強(qiáng)制退市。

根據(jù)Wind梳理，目前公布2019年業(yè)績(jī)預(yù)虧的171家A股公司，有6家將在2月份披露2019年年報(bào)，有32家將在3月份披露2019年年報(bào)，另有133家在4月份披露2019年年報(bào)。

2019年之前，在A股投資基本上可以不用考慮退市風(fēng)險(xiǎn)。然而，這一切正在成為過(guò)去式。

“2019年，是近年退市家數(shù)最多的一年。”去年12月17日，證監(jiān)會(huì)上市部副主任孫念瑞公開(kāi)表示，2019年A股上市公司退市家數(shù)達(dá)到18家。今年3月1日起將正式實(shí)施的新證券法明確，全面推行注冊(cè)制。

伴隨注冊(cè)制而來(lái)的，大概率是最嚴(yán)的退市制度，大開(kāi)大合的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

此前，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)透露A股未來(lái)的退市制度改革方向：A股的基礎(chǔ)制度改革將將引入科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)。在退市環(huán)節(jié)，創(chuàng)新退市方式，優(yōu)化退市指標(biāo)，簡(jiǎn)化退市流程。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2019年共有18家上市公司退市，其中，主動(dòng)退市1家，被強(qiáng)制退市9家，以重組出清資產(chǎn)方式退市8家。

這份沉甸甸的退市名單背后，是多達(dá)87萬(wàn)+中小投資者深陷其中。

未來(lái)，IPO常態(tài)化亦將長(zhǎng)期保持，且上市不再難如登天，“殼資源”將越來(lái)越不值錢(qián)，監(jiān)管層的退市態(tài)度亦非常堅(jiān)決：對(duì)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，堅(jiān)決退市、一退到底。

因此，2020年，請(qǐng)遠(yuǎn)離退市“高危股”。其中，最危險(xiǎn)的上市公司便是，業(yè)績(jī)已連續(xù)虧損2年，同時(shí)2019年凈利潤(rùn)為負(fù)的。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前連續(xù)兩年虧損且預(yù)計(jì)2019年繼續(xù)虧損的個(gè)股，多達(dá)12只，包括8只*ST股票、4只創(chuàng)業(yè)板股票。

其中，樂(lè)視網(wǎng)(300104)、千山藥機(jī)(300216)已經(jīng)被暫停上市，2020年退市基本上已是板上釘釘。而盛運(yùn)環(huán)保(300090)、華誼嘉信(300071)則發(fā)布了公司股票可能被暫停上市的公告，投資者注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

警惕商譽(yù)計(jì)提

除了強(qiáng)制退市外，還有一個(gè)不得不警惕的雷：商譽(yù)。

2018年底開(kāi)始的天雷滾滾，至今讓很多投資者心有余悸。諸多上市公司紛紛爆雷，商譽(yù)減值導(dǎo)致巨虧，一浪更比一浪高，最終天神娛樂(lè)定格到了65億，遠(yuǎn)超公司全年?duì)I收，成為A股商譽(yù)減值之王。

今年初就有白馬開(kāi)始爆雷了!

2019年12月31日晚間，不少人還在看跨年晚會(huì)，而A股營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)龍頭湯臣倍健(300146，SZ)卻來(lái)了一個(gè)“壓哨式爆雷”：公司公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2019年虧損3.65億元至3.7億元。而上年同期，公司盈利超10億元。

湯臣倍健表示，預(yù)虧的主要原因是對(duì)前期收購(gòu)LSG形成的商譽(yù)進(jìn)行了初步減值測(cè)試，預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約10億元~10.5億元，計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約5.4億元~5.9億元。

1月7日，東華軟件發(fā)布年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6億-7億元，同比下降13%-26%，公司預(yù)計(jì)本期計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額為3億-4億元。

通常從事實(shí)體經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，以擴(kuò)大營(yíng)收規(guī)模為目的的并購(gòu)，往往會(huì)并購(gòu)眾多分支機(jī)構(gòu)，通常風(fēng)險(xiǎn)比較小;以資本運(yùn)作為主的行業(yè)，并購(gòu)的公司往往賬面資產(chǎn)微乎其微，主要靠對(duì)賭，這類(lèi)并購(gòu)產(chǎn)生的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)就很大。

Wind數(shù)據(jù)以商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例提取下面一份清單，商譽(yù)占比較高的注意回避。

天風(fēng)證券認(rèn)為，即將出爐的19年年報(bào)，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)仍然值得重視，短期股價(jià)方面需要自下而上規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的標(biāo)的。好消息是，成長(zhǎng)板塊(TMT、醫(yī)藥、軍工等)經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年風(fēng)險(xiǎn)釋放后已經(jīng)比較充分，后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)更多會(huì)止步于個(gè)股層面。反而經(jīng)過(guò)1月的預(yù)告期之后，更有利于成長(zhǎng)板塊輕裝上陣，在2、3月的業(yè)績(jī)真空期取得超額收益。

關(guān)鍵詞： 年報(bào)