奕瑞科技中秋節(jié)后部分限售股解禁，跟著解禁而來(lái)的還有多家股東合計(jì)減持16.1%的公告，如何看待如此大手筆的減持?投資者又應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)?

奕瑞科技顯然是一只高價(jià)股，歷史上最高股價(jià)曾達(dá)470元，其發(fā)行價(jià)本身已經(jīng)高達(dá)119.6元，上市首日開盤價(jià)170.2元，其后股價(jià)一路調(diào)整，最低下探至144.02元，由此可以發(fā)現(xiàn)，不管是170.2元的上市首日開盤價(jià)，還是119.6元的發(fā)行價(jià)格，并不能說(shuō)定價(jià)明顯低估。

如果奕瑞科技的股價(jià)只是在100-200元之間震蕩，那么或許這并不能說(shuō)明它的走勢(shì)超強(qiáng)。但在2021年4月19日，奕瑞科技的股價(jià)突破了200元大關(guān)，并且一路走高，最高上漲至470元。然而，奕瑞科技的2020年度每股收益只有3.77元，即使是按照目前最新的股價(jià)337.79元計(jì)算，其市盈率也接近100倍。如果按照奕瑞科技2021年半年報(bào)2.89元/股的收益計(jì)算，其動(dòng)態(tài)市盈率也高達(dá)58.4倍，而且它的凈資產(chǎn)值僅為38.16元/股，即它的市凈率水平已經(jīng)接近10倍，這就是說(shuō)，奕瑞科技的股價(jià)并不能算便宜，此時(shí)原始股東毫無(wú)顧忌的減持行為也說(shuō)明了他們對(duì)股價(jià)的看法。

現(xiàn)在持有奕瑞科技的投資者，不排除很多人是從高位追高買入并套牢至今的，他們?cè)诳吹?6.1%的股份要減持的時(shí)候，心里一定會(huì)很焦慮，會(huì)有人譴責(zé)減持行為，也會(huì)有人悔恨不應(yīng)該高位接盤，但本欄想說(shuō)的是，在本欄過(guò)往的文章中反復(fù)強(qiáng)調(diào)了一件事情，就是新股上市后是投機(jī)炒作的黃金時(shí)段，因?yàn)榇藭r(shí)沒(méi)有套牢盤，也沒(méi)有大股東減持，但是到了臨近一年的時(shí)候就會(huì)有股份解禁，而此前還有可能有大資金刻意拉高股價(jià)，以抬高減持價(jià)格。

因此，在本欄看來(lái)，投資者在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上仍然持有奕瑞科技本身就是對(duì)大股東減持的不重視，投資者不要幻想大股東會(huì)為了投資者的利益而不減持股份，在利益面前，一切都非常蒼白，而且大股東也沒(méi)有任何義務(wù)去為了考慮二級(jí)市場(chǎng)投資者的感受而痛失高位減持的機(jī)會(huì)。

過(guò)高的股價(jià)造成了奕瑞科技原始股東剛解禁就減持股份，雖然不能簡(jiǎn)單地說(shuō)大股東的集中減持就是不看好奕瑞科技未來(lái)的發(fā)展，但是大比例的減持勢(shì)必會(huì)對(duì)奕瑞科技股價(jià)短期的走勢(shì)造成沖擊。或許投資者只能期待未來(lái)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，股價(jià)在業(yè)績(jī)的支撐下不斷提升，并最終能夠解套獲利。

對(duì)于比較激進(jìn)的投資者，會(huì)考慮在大股東減持股票前先行賣出，等待他們賣出股票引發(fā)股價(jià)下跌后再重新買回，這樣做雖然有踏空的風(fēng)險(xiǎn)，但是從數(shù)學(xué)期望上看，這樣的操作應(yīng)該是正收益的。當(dāng)然如果投資者能夠不去買入上市時(shí)間接近一年的股票，將能避免很多大股東減持的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是那些在上市時(shí)間接近一年時(shí)股價(jià)還出現(xiàn)較大漲幅的公司，試想，原始股東怎能經(jīng)受住如此的誘惑?

(北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng))

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