近期美元持續(xù)走強(qiáng)引發(fā)市場波動(dòng)，部分新興市場貨幣和歐元均出現(xiàn)貶值，這種現(xiàn)象會(huì)否持續(xù)?海外投資者目前對(duì)于中國市場和資產(chǎn)有何展望?針對(duì)這些熱點(diǎn)問題，中國證券報(bào)記者在法國興業(yè)銀行(中國)有限公司(簡稱“法興中國”)日前舉辦的“探索新世界”企業(yè)論壇上專訪了法興中國環(huán)球市場部總監(jiān)何昕。

何昕表示，從當(dāng)前環(huán)境看，強(qiáng)美元格局近期仍將持續(xù)，人民幣面臨一定壓力，但也無需過于擔(dān)憂。海外投資者目前對(duì)于中國市場較為樂觀，無論是外資投資中國市場還是中國企業(yè)“走出去”均有很大的潛力，法國興業(yè)銀行(簡稱“法興銀行”)可以在市場風(fēng)險(xiǎn)管理方面為這些市場參與者提供更多的幫助。

外資看好中國市場

中國證券報(bào)：你對(duì)于人民幣走勢有何展望?其他新興市場貨幣近期又將有何表現(xiàn)?

何昕：如果沒有做空等惡性因素，而只是市場需求所決定的話，人民幣溫和貶值是比較正常的事。特別是在美元走強(qiáng)的大背景下，人民幣是會(huì)面臨一定壓力的。而其他新興市場貨幣料將出現(xiàn)分化，一些南美的貨幣可能會(huì)表現(xiàn)更加脆弱，而亞洲貨幣將表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

中國證券報(bào)：強(qiáng)美元格局會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變化?歐元以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景如何?

何昕：這兩個(gè)問題息息相關(guān)，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)并且創(chuàng)新高，很大程度都是由于歐元相對(duì)走軟而推動(dòng)的。今年年初時(shí)，市場普遍預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將持續(xù)，但最終其表現(xiàn)并不盡如人意，2017年可能成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)。

目前并沒有看到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的明顯改善因素，相反負(fù)面因素卻很突出，意大利預(yù)算問題仍處于僵局，英國硬脫歐的可能性仍存在，西班牙經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)不佳，因此歐央行加息充滿不確定性。在收緊貨幣政策步伐慢于美聯(lián)儲(chǔ)的環(huán)境下，歐元兌美元依然將保持偏軟的態(tài)勢，這在客觀上支撐了強(qiáng)美元格局。

中國證券報(bào)：海外投資者目前如何看待中國經(jīng)濟(jì)和中國市場，相對(duì)看好中國哪些資產(chǎn)?

何昕：與一些相對(duì)謹(jǐn)慎和觀望的國內(nèi)投資者相比，海外投資者實(shí)際上對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)和市場反而更加樂觀，后者認(rèn)為中國股市和債市都值得投資。海外投資者更加重視“價(jià)值投資”的理念，他們認(rèn)為當(dāng)前部分中國股票估值非常合適，具備入場的機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)管理日益重要

中國證券報(bào)：對(duì)于全球投資者而言，中國市場還有哪些機(jī)會(huì)，應(yīng)該重視什么問題?

何昕：目前海外投資者對(duì)于中國市場還處于布局階段，到未來真正的成熟階段還有很大的空間。目前多達(dá)六成的海外投資者是進(jìn)行被動(dòng)投資，追隨主要指數(shù)，因此隨著未來更多大型股市、債市指數(shù)納入中國相關(guān)指數(shù)，海外投資者無疑會(huì)加大對(duì)中國市場的投入。而隨著中國債市、股市中海外投資者數(shù)量的增多，不排除市場波動(dòng)也增多，因此風(fēng)險(xiǎn)管理變得更加重要。

另外，市場風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于跨境投資非常重要，法興銀行在全球60多個(gè)國家擁有交易團(tuán)隊(duì)，旨在為客戶提供融資以及對(duì)外并購?fù)顿Y的風(fēng)險(xiǎn)管理。通過利率、外匯以及結(jié)構(gòu)性融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)、市場風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)、大宗商品的期權(quán)、期貨、掉期等風(fēng)險(xiǎn)管理的工具以及豐富的經(jīng)驗(yàn)為世界各地的企業(yè)提供投資風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。不僅為企業(yè)管理日常市場風(fēng)險(xiǎn)，還協(xié)助企業(yè)迎戰(zhàn)市場變動(dòng)，為其充分把握市場變化所帶來的商機(jī)。

中國證券報(bào)：在中國企業(yè)赴海外，以及海外投資者赴中國進(jìn)行并購和投資的過程中，法興銀行如何利用優(yōu)勢幫助其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?

何昕：法興銀行作為一家歐資的國際大型銀行，網(wǎng)點(diǎn)遍布全球，因此在這方面具備優(yōu)勢。法興銀行不僅在歐元區(qū)融資能力很強(qiáng)，還可以為企業(yè)提供一整套的融資以及風(fēng)險(xiǎn)管理的解決方案。舉一個(gè)具體案例，法興銀行曾經(jīng)協(xié)助一家中國企業(yè)在非歐元區(qū)購買了企業(yè)，然后為該企業(yè)在歐元區(qū)發(fā)債，進(jìn)而又通過貨幣掉期交易，最終將發(fā)債所融資到的歐元轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛_(dá)到融資和風(fēng)險(xiǎn)管理的雙重目的。

此外，許多海外企業(yè)在投資中國市場的同時(shí)，還會(huì)選擇在中國周邊一些發(fā)展中國家，如越南、印尼、柬埔寨等地作為后備方案，這使得這些大公司除了中國市場，還可以享受到其他亞洲市場低附加值、廉價(jià)勞動(dòng)力等因素所帶來的機(jī)遇。實(shí)際上，除了外國企業(yè)，中國企業(yè)在東南亞市場也具有很多機(jī)遇，法興銀行在東南亞熱點(diǎn)地區(qū)具有完備的網(wǎng)點(diǎn)，可以為企業(yè)提供全面的跨境投資以及風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)，進(jìn)而減緩貿(mào)易摩擦帶來的影響。

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