多款游戲暫未變現，未阻擋中青寶積極申報版號的腳步。

頂著“網游第一股”光環，中青寶卻處于業績陰霾之下。

今年上半年，中青寶營收利潤雙雙下滑。近日披露的深圳中青寶互動網絡股份有限公司（簡稱“中青寶”）2023年半年度報告顯示，報告期內，中青寶實現營業收入1.28億元，同比下降20.28%；歸母凈利潤580.75萬元，同比減少50.06%；扣非后歸母凈利潤則為-336.86萬元，同比減少147.04%，由盈轉虧。

(相關資料圖)

作為中青寶的主要利潤來源，網絡游戲業務毛利率在今年上半年也出現下滑，同比下降4.66個百分點至73.54%。

時代周報記者發現，中青寶近4年半時間內扣非后歸母凈利潤持續虧損，累計虧損達2.58億元。

2020年至2022年，中青寶連續三年在年報中披露“業績大幅下滑或虧損的風險提示”，分別解釋稱“2020年8月正式上線的《街頭足球》業績不及預期”“多款移動端游戲新產品處于研發階段，尚未產生經濟效益”與“多款新產品仍處于研發測試改進階段，尚未產生規模經濟效益”。

多款游戲暫未變現，未阻擋中青寶積極申報版號的腳步。今年以來，中青寶為“版號大戶”，在前7月斬獲19個游戲版號。

據時代周報記者統計，今年1月至7月份，中青寶作為出版單位一共有19款游戲獲得新的版號，但是，僅有《英雄之冠》《方塊人的簡單生活》《凱瑞爾輪回》3款游戲是由公司旗下子公司深圳市蘇摩科技有限公司和深圳市比格互動科技有限公司運營。

關于扣非利潤虧損原因、網絡游戲業務毛利率下降原因與新獲版號游戲上線時間等問題，時代周報記者于8月9日發郵件至中青寶，截至發稿未獲有效回復。8月10日，時代周報記者致電中青寶信披電話，截至發稿未獲有效回應。

運營游戲總數減少

中青寶曾以“網游第一股”的身份登陸創業板，隨后公司游戲業務得到快速發展。到2019年期末，公司運營的游戲總數達到92款。

其中，中青寶老牌紅色網游系列產品《抗戰》《亮劍》《兵王2》《最后一炮》以及國戰類網游產品《天道》《新戰國英雄》在線用戶數、盈利能力始終保持穩定。同時，2019年憑借麥迪代言的《街球藝術》順利進入國內體育品類游戲市場。那一年，公司游戲平臺新增運營的游戲有15款。

2020年，中青寶游戲平臺新增運營游戲依然有10余款，但于同年8月上線的《街頭足球》業績不及預期，對公司手游業務影響較大。那一年，公司運營的游戲總數也大幅減少，截至2020年期末僅剩50余款。

與此同時，中青寶營收和凈利雙雙下滑，2020實現營收2.66億元（調整后），同比下降38.94%；歸母凈利潤-1.42億元（調整后），同比下降415.12%，由盈轉虧。2020年年報顯示，公司游戲定制費用大幅增加，加上《街頭足球》業績不及預期，導致公司手游業務產生較大虧損。

2021年，公司游戲平臺無新增運營游戲，但運營的游戲總數持續下降，截至期末僅剩30余款。同年，公司云服務業務收入超過網絡游戲業務收入，成為公司第一大營收來源，但其毛利率僅為31.03%，遠不及網絡游戲業務毛利率（75.52%），無法撼動游戲業務帶來的利潤地位。

中青寶2021年年報顯示，盡管公司營收取得大幅增長，但網絡游戲業務收入并未完全恢復至2019年時期；且公司多款移動端游戲新產品處于研發階段，前期投入了較大的研發費用，尚未產生經濟效益，公司歸母凈利潤依然虧損。

2022年，中青寶營收再度下滑，實現營收2.75億元，同比下降18.33%；歸母凈利潤-5869.83萬元，同比下降45.39%。同時，公司2022年游戲平臺依然無新增運營游戲，期末運營的游戲為30款。

對此，中青寶在2022年度網上業績說明會中表示，2022年網絡游戲業務收入主要來自公司過往開放及運營的產品，因此類游戲產品已過推廣高峰期，同時考慮行業整體買量成本增長較快，公司縮減了對老產品的買量計劃，導致營業收入和用戶數量出現下滑。同時，多款儲備產品已經在申請版號過程中，多元化的產品覆蓋將助力公司進一步打開市場。

今年上半年，中青寶游戲平臺新增運營游戲3款，但報告期末運營的游戲總數并未增加，依然為30款，較2019年期末減少67.39%。同期，中青寶實現營業收入1.28億元，同比下降20.28%；歸母凈利潤580.75萬元，同比減少50.06%。

對此，中青寶表示，營業收入下降主要原因是手機游戲業務收入有所下降所致，另外云服務業務收入亦出現波動性下滑。

版號獲批多、上線產品少

另一方面，中青寶新游戲版號獲批進入快車道。

據時代周報記者統計，今年1月至7月份，國家新聞出版署下發了7批國產網絡游戲版號，中青寶作為出版單位一共有19款游戲獲得新的版號。但是，僅有《英雄之冠》《方塊人的簡單生活》《凱瑞爾輪回》3款游戲是由公司旗下子公司深圳市蘇摩科技有限公司和深圳市比格互動科技有限公司運營。

截至目前，時代周報記者僅在小米手機的應用商店里查到《英雄之冠》將于8月22日在移動端上線，并未查到其余18款游戲的研發測試進展及上線時間。

據時代周報記者了解，《英雄之冠》是一款魔幻戰爭策略游戲，于今年2月份獲得游戲版號，約6個月左右時間才上線。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭告訴時代周報記者，游戲產品拿到版號后的上線時間通常與各個公司在渠道準備、發行準備、市場營銷及流量獲取等方面的效率和自身實力相關；從游戲類別來看，一些輕量型游戲產品從拿到版號到上線所需的時間會比較快，一些進口游戲或大型客戶端游戲上線前準備的時間相對會比較久一點。

信達證券研報指出，版號持續發放通常意味著游戲公司的商業化增量，部分重磅游戲推出有望明顯提升游戲公司的盈利能力，同時豐富的游戲種類有望抬升公司的中長期業績中樞，業績上行的空間有望被進一步打開。

德邦證券研報則認為，游戲行業本身具有相對獨立的產業周期，在去年相對較低的基數下，版號穩定發后業績確定性較強；而且游戲是AI應用端非常重要的一部分，結合AI玩法的產品落地后有望形成催化。

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