作為A股市場第一條股票指數(shù)，上證綜合指數(shù)將于7月22日迎來重大優(yōu)化。修訂后的編制方案將剔除風(fēng)險警示股票、延長新股計入時間，并計入科創(chuàng)板上市證券。

自1991年7月15日發(fā)布以來，上證綜指整體趨勢與宏觀經(jīng)濟(jì)總量變化類似，一定程度上反映了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。但由于上市公司分布與宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化不完全同步、退出機制不通暢等原因，上證綜指在某些時間段走勢與經(jīng)濟(jì)運行狀況存在背離。

近年來，市場對于修訂編制方案改變上證綜指“失真”狀況呼聲不斷。上海證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為進(jìn)一步提高指數(shù)編制的科學(xué)性與合理性，更加準(zhǔn)確表征上海證券市場整體表現(xiàn)，上交所和中證指數(shù)有限公司研究并審慎啟動了上證綜指編制方案修訂工作。

根據(jù)修訂后的編制方案，上證綜指樣本將剔除被實施風(fēng)險警示(ST、*ST)的股票。截至5月末，上證綜指樣本中包含85只風(fēng)險警示股票，合計權(quán)重為0.6%，剔除后有利于資本市場優(yōu)勝劣汰功能發(fā)揮，同時不會影響指數(shù)定位。

鑒于當(dāng)前A股市場新股上市初期存在連續(xù)漲停及高波動現(xiàn)象，上證綜指將把新股計入指數(shù)時間由目前的“上市后第11個交易日”調(diào)整為“上市1年后”。考慮到大市值新股價格穩(wěn)定所需時間總體短于小市值新股，上市以來日均總市值排名滬市前10位的新股將在上市滿3個月后計入指數(shù)。

編制方案修訂后，上證綜指將計入紅籌企業(yè)發(fā)行并在上交所上市的存托憑證，以及科創(chuàng)板上市證券，進(jìn)一步提升指數(shù)代表性。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借鑒國際代表性指數(shù)編制調(diào)整做法，此次上證綜指編制方案修訂擬采用“無縫銜接”的方式進(jìn)行，即指數(shù)編制方案生效日實時點位基于前一交易日收盤點位及樣本股當(dāng)日漲跌幅計算。因此，編制方案修訂實施不會影響指數(shù)的連續(xù)性，不會影響投資者觀測市場行情。

富國基金ETF投資總監(jiān)王樂樂等業(yè)界人士評價認(rèn)為，由于指數(shù)編制方案的局限，上證綜指表現(xiàn)未能充分反映我國經(jīng)濟(jì)增長的實際情況。隨著設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革推進(jìn)，上海證券市場兼容性和代表性大幅提升，客觀上對上證綜指提出了優(yōu)化要求。此次編制方案修訂后，上證綜指代表性和彈性將獲得進(jìn)一步提升。(記者潘清)

關(guān)鍵詞： 上證 優(yōu)化 證券