2018年掀起的城商行上市熱潮一直延續(xù)至今。2019年1月16日，青島銀行(7.51 +4.89%,診股)正式在深交所掛牌，成為繼去年9月鄭州銀行(5.16 +0.78%,診股)回歸A股之后，第二家實(shí)現(xiàn)A+H上市的城商行。與此同時(shí)，仍有大批城商行仍在資本市場(chǎng)大門前摩拳擦掌。

業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，2018年過會(huì)銀行數(shù)量的明顯增長(zhǎng)，為今年城商行上市之路打開了想象空間。同時(shí)，由于一級(jí)資本充足率特別是核心一級(jí)資本充足率逼近紅線，城商行對(duì)于上市“補(bǔ)血”的需求仍十分迫切，批量上市有望在2019年再現(xiàn)。

IPO“后備軍”不斷擴(kuò)容

自2018年以來，包括青島銀行在內(nèi)，A股IPO成功闖關(guān)的銀行數(shù)量已達(dá)6家。

過會(huì)銀行數(shù)量的明顯增長(zhǎng)，極大提振了地方銀行上市的信心。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，目前仍有13家銀行排隊(duì)待審。其中，西安銀行(-- --,診股)已過會(huì);瑞豐銀行、浙商銀行、廈門銀行、蘭州銀行、蘇州銀行等預(yù)披露更新;重慶銀行已反饋。

在上述排隊(duì)的13家銀行中，除浙商銀行一家股份制銀行外，其他12家銀行均為中小銀行，包括4家城商行。與此同時(shí)，“港漂”回A股上市的銀行則有3家，其中一家城商行為重慶銀行。

值得關(guān)注的是，除此之外，地方銀行IPO“后備軍”還在擴(kuò)容。2018年5月，在H股上市不足4個(gè)月的甘肅銀行和華泰聯(lián)合證券簽訂了A股上市輔導(dǎo)協(xié)議。11月，新三板“巨無霸”齊魯銀行也連發(fā)6個(gè)公告，籌劃轉(zhuǎn)板赴A股上市。

另外，2018年年底，徽商銀行也公告發(fā)布建議A股發(fā)行的議案。方案顯示，該行擬登陸上交所，發(fā)行不超過15億股。如果在發(fā)行前發(fā)生送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等事項(xiàng)，則發(fā)行數(shù)量將做相應(yīng)調(diào)整。

“在成功實(shí)現(xiàn)H股上市之后，為進(jìn)一步健全公司治理結(jié)構(gòu)，打造境內(nèi)外融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全體股東所持股票的流動(dòng)性，擬申請(qǐng)A股發(fā)行。”徽商銀行表示，該行董事會(huì)已召開會(huì)議通過前述A股發(fā)行方案，尚須提交該行股東大會(huì)以特別決議的方式審議批準(zhǔn)。

核心一級(jí)資本充足率逼近紅線

資本壓力正是城商行熱衷上市的根本原因。

從上市銀行相關(guān)數(shù)據(jù)來看，銀行資本充足率監(jiān)管達(dá)標(biāo)壓力不大，但多數(shù)城商行一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率，基本上位于高于達(dá)標(biāo)線1%附近。

據(jù)華泰證券(18.17 +0.83%,診股)分析數(shù)據(jù)，截至2018年三季度末，上市城商行平均核心一級(jí)資本充足率僅9.14%，季度環(huán)比持平且在所有類型銀行中最低。另外，城商行的資本補(bǔ)充速度慢于股份行。與此同時(shí)，上市城商行資產(chǎn)同比增長(zhǎng)11.23%，較高的增速使得部分城商行的資本壓力增大。

“當(dāng)前的難點(diǎn)在于如何補(bǔ)充一級(jí)資本特別是核心一級(jí)資本，這也是當(dāng)前中小銀行紛紛謀求上市的重要原因。”分析人士認(rèn)為，地方銀行的資本充足率快速下滑與迅速的資產(chǎn)擴(kuò)張不無關(guān)系。除了資本擴(kuò)張帶來的壓力，去年以來，金融去杠桿、MPA考核等政策，也令銀行資產(chǎn)充足狀況承壓。

“公開上市是商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的重要途徑，也是最重要的目的。尤其是對(duì)于中小銀行而言，除了自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，近年來，資產(chǎn)回表也導(dǎo)致其資本消耗很多，補(bǔ)充資本的壓力非常大，而其資本補(bǔ)充渠道又比較匱乏，因此熱衷上市不難理解。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長(zhǎng)董希淼接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

值得關(guān)注的是，“港漂”轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的也不在少數(shù)。事實(shí)上，目前在H股上市的城商行，依然面臨著一些尷尬。例如，面臨估值普遍偏低、股價(jià)長(zhǎng)期低迷的困擾。更重要的是，在H股上市融資規(guī)模有限，城商行難以在H股中募集到充足的資金。

以此次上市的青島銀行為例，此次發(fā)行募集資金總額為203841.72萬元。

“本次公開發(fā)行新股所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)核心一級(jí)資本，提高資本充足率。”青島銀行在其招股說明書中明確表示。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析，未來中小銀行集體從H股轉(zhuǎn)向A股是大勢(shì)所趨。

上市潮有望再現(xiàn)

業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，2018年城商行上市潮有望在今年得以延續(xù)。

“從目前過會(huì)的銀行數(shù)量和速度來看，我判斷今年中小銀行上市速度相比會(huì)更快。“董希淼表示。

中國銀行(3.56 +0.85%,診股)國際金融研究所此前發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，以2018年以來的城商行、農(nóng)商行加速上市為標(biāo)準(zhǔn)，未來將有更多的農(nóng)商行乃至民營銀行、村鎮(zhèn)銀行加入到上市潮流中來，一些領(lǐng)先的銀行將開啟海外多地上市之路，中國銀行業(yè)的市場(chǎng)化、國際化發(fā)展將迎來新的發(fā)展階段。

專家對(duì)此建議，應(yīng)從更為宏觀的角度理解城商行當(dāng)前面臨的困境，對(duì)城商行的發(fā)展抱有信心，同時(shí)，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)的城商行通過上市之路實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

“一方面要加快審批，鼓勵(lì)更多的中小銀行通過上市來補(bǔ)充資本，增強(qiáng)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力;另一方面，進(jìn)一步拓寬中小銀行資本補(bǔ)充渠道，豐富資本補(bǔ)充工具，鼓勵(lì)商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本。“董希淼建議。

值得關(guān)注的是，從城商行自身角度來看，自去年以來，隨著金融業(yè)去杠桿深入推進(jìn)，統(tǒng)籌監(jiān)管體系進(jìn)一步完善，其面臨著更加復(fù)雜的經(jīng)營形勢(shì)。在資本補(bǔ)充的同時(shí)，加大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高資本配置效率同樣重要。

此次上市的青島銀行就明確提出：“本行將加大調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)力度，大力發(fā)展資本節(jié)約型業(yè)務(wù)，提高資本使用效率。”

該行表示，將合理配置信貸資源，努力提高客戶綜合收益水平;優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，大力拓展低資本消耗型業(yè)務(wù)，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)和盈利模式的轉(zhuǎn)型;在業(yè)務(wù)發(fā)展中適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)緩釋水平，減少資本占用; 引導(dǎo)業(yè)務(wù)部門和各級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)，以經(jīng)濟(jì)資本約束風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)資本水平與風(fēng)險(xiǎn)水平合理匹配，提高資本使用效率。

關(guān)鍵詞： IPO 門檻 城商行