一邊是“吸金”超千億的明星爆款，一邊是凈值不足5000萬的黯然清盤——如此強烈的反差，出現(xiàn)在全民躁動的2020年夏天和因牛市光環(huán)再次進入公眾視野的基金圈。

據(jù)記者統(tǒng)計，因持有人不足200人或基金凈值不足5000萬元等原因，今年以來已經(jīng)有60只公募基金進入清算程序。其中，7月短短幾個交易日，就有7只產(chǎn)品發(fā)布清算報告。

盡管今年以來的股債“蹺蹺板”，讓部分債券基金遭遇重創(chuàng)，成為今年進入清算程序的重災區(qū)，但也有少數(shù)“運作不善”的股票型基金，在激烈的市場競爭中“掉隊”，倒在大牛市號角吹響的黎明前。

今年逾60只產(chǎn)品遭清算，債券基金成“重災區(qū)”

7月9日，華安基金發(fā)布《關(guān)于華安安敦債券型證券投資基金基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，華安安敦債券型證券投資基金連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。截至7月8日，該基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。

同一天，廣發(fā)基金也發(fā)布了《景安純債債券型證券投資基金清算報告提示性公告》。截至 4月8日，景安純債債券型證券投資基金已連續(xù) 60 個工作日基金資產(chǎn)凈值低于 5000 萬元，觸發(fā)基金合同終止情形，基金合同自動終止，自4月9日起進入基金財產(chǎn)清算程序。

進入清算程序的基金，并不止上述兩只產(chǎn)品。僅7月以來，還有中銀消費活力混合型證券投資基金、東方永熙18個月定期開放債券型證券投資基金、人保添益6個月定期開放債券型證券投資基金、財通資管中證500指數(shù)增強型證券投資基金、東方永熙18個月定期開放債券型證券投資基金等基金相繼披露進入清算程序。

來自中國證監(jiān)會基金信息披露平臺的數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，共有60只基金產(chǎn)品進入清算程序，其中純債券類基金26只，占比近半;此外，偏股型基金、混合型基金也都以十幾只占據(jù)相當分量，其他清算的基金還包括QDII基金、量化基金等類型。

從所涉及的基金公司看，以上60只清算產(chǎn)品涵蓋27家基金公司，其中銀華基金(7只)、華安基金(4只)、中融基金(4只)、中銀基金(3只)、南方基金(3只)、國投瑞銀(3只)位居前列。

顯然，債券基金成為今年清盤的“重災區(qū)”。受債市違約等影響，今年債券基金分化嚴重，加上股市火爆，也進一步擠壓了“迷你基金”的生存空間，沒有后續(xù)資金補給，只能被市場無情淘汰。

今年以來，股市火爆，債市遇冷，部分遭遇生存危機的債券基金行走在清盤邊緣，從邏輯上并不難理解。市場如此火爆，為何也有不少股票型基金和靈活配置型基金在清盤之列?

在基金業(yè)內(nèi)人士看來，盡管今年股市整體向好，但也受疫情影響市場波動劇烈，尤其在在極端分化的結(jié)構(gòu)性行情下，不少基金管理人“踩錯了節(jié)拍”，面對市場和投資人的雙重壓力，不得不提前清算，倒在了牛市號角吹向的黎明前。

清盤多因“運作不善”?優(yōu)勝劣汰漸成常態(tài)

同一個市場，有的行業(yè)門前若市，估值屢創(chuàng)新高;有的行業(yè)無人問津，估值一跌再跌。同屬公募基金行業(yè)，有的公司爆款連連，一日“吸金”百千億;有的公司，即便使出渾身解數(shù)，也常有募資失敗，甚至存量產(chǎn)品亦難免清盤危機。

如今的市場和行業(yè)格局，再不復十年前、二十年前那般一榮俱榮、一損俱損，研究能力的深淺、管理能力的優(yōu)劣、營銷理念的差異，都可能將原本同一起跑線的兩家公司的距離拉得越來越遠。

“市場上的錢就這么多，有多少爆款產(chǎn)品，就會有多少產(chǎn)品賣不出去，建議你多關(guān)注下我們小公司的生存狀況。”兩周前，一家近年新成立的基金公司市場負責人告訴記者。

多位基金圈一線營銷人士都向記者吐槽，身在中小基金公司，每每對外兜售公司的產(chǎn)品，都十分吃力。“大銀行看不上我們，我們就找城商行，誰知道就連邊疆的城商行也想找排名靠前的基金公司，尤其是現(xiàn)在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，大公司的規(guī)模就是最好的信用背書。”

盡管隨著市場行情的火爆，增量資金也在滾滾而至，中小基金公司也能在大牛市中勉強“喝口湯”，但頭部效應和明星效應只會讓強者更強，君不見這幾天爆款產(chǎn)品的募資上限再上新高度?

通常而言，公募基金清盤主要有三種情況：一是持有人大會表決清盤，二是連續(xù)60個工作日持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，三是根據(jù)基金合同約定到期清盤。

根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露;連續(xù)50個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應當終止《基金合同》，并按照《基金合同》的約定程序進行清算，不需要召開基金份額持有人大會。

對于基金持有人而言，一旦所購買的基金進入漫長的清盤程序，不但本金去多回少，清盤資金最終到賬也需要相當?shù)臅r長，這意味著很可能錯過“上車”其他優(yōu)質(zhì)基金的機會。孰優(yōu)孰劣，一目了然，于是自帶明星光環(huán)的大公司的產(chǎn)品在市場上更具吸金爆發(fā)力。

“今年上半年，基金市場迎來轟轟烈烈的發(fā)行潮，但同時規(guī)模較小的基金卻走向了清盤，這是一種有序的進退、優(yōu)勝劣汰的機制，是基金行業(yè)發(fā)展逐漸走向成熟的表現(xiàn)。”7月9日，證監(jiān)會原主席肖鋼在中國基金業(yè)高峰論壇上如是表示。

凈值下跌、基金清盤、基金經(jīng)理出走、基金持有人用腳投票、新產(chǎn)品募資失敗……在慘烈的市場競爭中，“運作不善”的基金難免會進入以上惡性循環(huán)的怪圈，他們不得不在生死存亡的邊緣學著反思和脫變，這是他們無法繞過的一道現(xiàn)實命題。

關(guān)鍵詞： 27家基金 清盤危機