中信證券研報稱，資金流向是股市行情的直接推動。展望2020年，外資的資金流入會弱于2019年但仍是重要力量;場外的產業資本的增持/舉牌會抵消解禁帶來的潛在減持壓力;理財子公司逐步從承接壓減規模過渡到新發產品，成為未來不可或缺的增量;注冊制深化改革，推動創業板與科創板再融資數量，不過平均金額變小，虹吸效應有限。總資金凈流入在8000億左右，上述多重資金流入在二季度共振的可能較大。

中信證券：預計黃金將在一季度迎來絕佳配置時點

中信證券研報指出，全球經濟階段性企穩，風險資產價格表現突出，地緣沖突升級支撐金價。而隨著歐洲經濟企穩，美國經濟下行壓力加大，美歐經濟差縮小預計將帶來美元指數走弱;疊加全球流動性寬松或將持續以及風險資產價格回調，預計黃金將在一季度迎來絕佳配置時點。

中信證券：上半年我國宏觀經濟存在超預期向好的可能

中信證券研報稱，1月份開始逆周期政策密集發力，貨幣政策全面降準50個基點，財政政策專項債發行節奏明顯前置。而專項債越早發行越有利于地方政府合理安排項目進度和調配資金，同時對實體經濟的拉動效果也能夠越早地顯現。在當前美伊政治環境錯綜復雜的情況下，客觀上給中美關系改善帶來了契機，有助于中國出口增長的恢復。而出口和國內基建投資的改善將進一步提振國內需求，2020年上半年我國宏觀經濟存在超預期向好的可能。

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