2018年的最后一個工作日，巨人網(wǎng)絡(luò)公告，決定作價4.79億元，轉(zhuǎn)讓二級全資子公司上海巨加網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“巨加網(wǎng)絡(luò)”)51%股權(quán)給上海蘭翔商務(wù)服務(wù)有限公司(以下簡稱“上海蘭翔”)。交易后，巨加網(wǎng)絡(luò)將不再納入巨人網(wǎng)絡(luò)合并范圍。

巨加網(wǎng)絡(luò)為巨人網(wǎng)絡(luò)的二級全資子公司，主要持有深圳旺金金融51%的表決權(quán)，旺金金融主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融科技業(yè)務(wù)。在巨人網(wǎng)絡(luò)2018年半年報中，互聯(lián)網(wǎng)金融科技業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)娛樂、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療定位為其三大核心業(yè)務(wù)。

對于轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因，巨人網(wǎng)絡(luò)解釋稱，“由于行業(yè)變化迅速等因素導(dǎo)致行業(yè)監(jiān)管政策尚未完善，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺備案登記晚于預(yù)期，尚未明確時間表，發(fā)展面臨監(jiān)管政策的不確定性。”

在旺金金融主要經(jīng)營平臺投哪網(wǎng)的披露中，上述交易的原因為“旺金金融積極籌劃境外獨立上市，股權(quán)架構(gòu)的調(diào)整是從實現(xiàn)本公司境外紅籌上市為目的出發(fā)的。”時代周報記者聯(lián)系投哪網(wǎng)采訪其上市籌備情況，多次撥打其品牌部門電話，均無人接聽。

自2018年以來，51信用卡、凡普金科、微貸網(wǎng)、我來貸等互聯(lián)網(wǎng)金融公司遞交了上市申請，另有陸金所、點融網(wǎng)等不斷傳出籌備上市消息的公司。對于互金公司紛紛追趕上市潮，多位受訪者都認(rèn)為，原股東退出是主要原因，但破發(fā)的尷尬不能不面對。基巖資本副總裁岑賽銦向時代周報記者表示，“宜人貸算得上是赴美上市的P2P平臺標(biāo)桿，現(xiàn)在市盈率在4倍左右。其他的平臺赴美上市，需要面對更多更大的考驗。”

巨人剝離互金

2017年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告，稱其全資控股孫公司巨加網(wǎng)絡(luò)以5.2億元受讓旺金金融30.5263%股權(quán)，并獲得其表決權(quán)委托后51%的控制權(quán)。此次收購最直接的影響，就是對巨人網(wǎng)絡(luò)2017年年報的報表合并—互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)收入3.13億元，占巨人網(wǎng)絡(luò)總營收29.06億元的10.78%，并實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.73億元，以及產(chǎn)生了4.83億元的商譽(yù)。

對于營收大幅增長，巨人網(wǎng)絡(luò)解釋為“旺金金融納入合并范圍”。據(jù)其2018年半年報，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)營收的貢獻(xiàn)繼續(xù)提升，達(dá)到6.28億元，占巨人網(wǎng)絡(luò)總營收的31.91%。

但巨人網(wǎng)絡(luò)并未披露互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)帶來的凈利潤數(shù)據(jù)，在隨后的2018年三季度報中，其年度業(yè)績預(yù)計歸母凈利潤變動幅度為“-5%–5%”，變動的首要原因為“國家對網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記驗收進(jìn)度暫緩，新的政策正在制定中，對公司互聯(lián)網(wǎng)金融科技業(yè)務(wù)有所影響”。

前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告顯示，巨加網(wǎng)絡(luò)未經(jīng)審計的截至2018年11月末合并報表，其資產(chǎn)總額為35.5億元，營收為13.28億元，凈利潤為0.43億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-9.86億元。天眼查顯示，巨加網(wǎng)絡(luò)的對外投資僅旺金金融一家，這也意味著，巨人網(wǎng)絡(luò)曾打造的“以旺金金融為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融科技業(yè)務(wù)”實際并未帶來利潤，而只是帶來了自身業(yè)績波動的可能性。

在2018年12月初，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介行業(yè)專項整治期間有關(guān)行為的通知》明確指出，在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作期間，“P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)待償余額、出借人人數(shù)不得增加。”多位深圳互金公司人士均表示，在此條規(guī)定出臺后這些平臺幾乎停止了運(yùn)轉(zhuǎn)。

在2017年巨人網(wǎng)絡(luò)與旺金金融簽署的《投資協(xié)議》中，旺金金融曾作出業(yè)績承諾—2017年與2018年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于2.3億元和4.5億元。從上述數(shù)據(jù)來看，旺金金融難以完成2018年實現(xiàn)4.5億元凈利潤的業(yè)績承諾。

根據(jù)上述《投資協(xié)議》，旺金金融如未完成2018年業(yè)績承諾，其創(chuàng)始人將向巨加網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行補(bǔ)償，以2018年1–11月的未經(jīng)審計報表中體現(xiàn)的0.43億元計算，補(bǔ)償金額約為3.41億元。而此次巨加網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易中，巨人網(wǎng)絡(luò)將獲得4.794億元的現(xiàn)金收入，并按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已在2018年12月31日獲得40%的交易對價款，在2019年3月31日獲得剩余的60%。

可見，在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，巨人網(wǎng)絡(luò)能獲得更豐厚的利潤。“本次對外轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)，有利于加快資金回籠，增強(qiáng)資金流動性，提高資金使用效率，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得款項將用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營”，巨人網(wǎng)絡(luò)在公告中如是表述。

在剝離了旺金金融的控制權(quán)后，巨人網(wǎng)絡(luò)將如何調(diào)整核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)?互聯(lián)網(wǎng)金融科技業(yè)務(wù)是否還將繼續(xù)布局?時代周報記者就上述問題聯(lián)系巨人網(wǎng)絡(luò)采訪，截至發(fā)稿尚未獲回復(fù)。

旺金金融變更實控人

在巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告之后，投哪網(wǎng)在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會披露了《變更實際控制人說明函》，稱“本公司實際控制人由巨人網(wǎng)絡(luò)變更為林榮強(qiáng)”，并解釋稱，“旺金金融為A股上市公司巨人網(wǎng)絡(luò)合并報表范圍內(nèi)子公司，若不對控制權(quán)關(guān)系或者股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，是無法實現(xiàn)境外紅籌上市的。”

公開資料顯示，投哪網(wǎng)為旺金金融主要運(yùn)營的P2P平臺。投哪網(wǎng)官網(wǎng)介紹，其為專注于互聯(lián)網(wǎng)汽車金融領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺，截至2018年12月31日，累計借貸金額為580.90億元，累計借貸超84萬筆數(shù)，借貸余額為53.68億元。

實際上，P2P備案在2018年6月底確定延期，行業(yè)進(jìn)入持續(xù)風(fēng)險釋放的階段，累計停業(yè)爆雷、退出P2P平臺數(shù)量激增。投哪網(wǎng)深受影響。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會披露，投哪網(wǎng)在2018年11月末累計代償金額為4.74億元，累計代償筆數(shù)為2.17萬筆;2018年8月末，累計代償金額與累計代償筆數(shù)，分別為3.82億元和0.74萬筆。

這就是說，在2018年9–11月的三個月內(nèi)，投哪網(wǎng)發(fā)生代償筆數(shù)是其自2013年上線以來到2018年8月末發(fā)生的2倍。如今，這兩項風(fēng)險指標(biāo)仍在增長，據(jù)其官網(wǎng)披露的截至2018年12月31日的數(shù)據(jù)，累計代償金融已超5億元，累計代償筆數(shù)為2.23萬筆。

“車貸行業(yè)的主要特點就是車輛抵押，風(fēng)控為對車風(fēng)控，只是電話短信催收的效果不理想，平臺逾期狀態(tài)就會上升。”麻袋理財研究院路南向時代周報記者分析，“車貸又是一個線下重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，行業(yè)的利潤空間在縮小。”

自2018年以來，多家提供網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)的互金公司遞交了上市申請，51信用卡、品鈦、微貸網(wǎng)、小贏科技等在2018年內(nèi)完成了境外上市。其中，同為汽車抵押貸款P2P平臺的微貸網(wǎng)，在2018年11月15日在紐交所首次掛牌交易。

“在整個備案的過程中不少平臺是會被淘汰，淘汰最大的影響就是對投資人信心的打擊。” 路南在采訪中向時代周報記者表示，在維護(hù)投資人信心這一點上，謀求上市是一個比較有效的方式。

據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)，截至2018年三季度，車貸交易規(guī)模為256億元，環(huán)比下降41%，同比下降62.3%。

值得一提的是，據(jù)巨人網(wǎng)絡(luò)公告，此次巨加網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)交易的受讓方上海蘭翔為北京信遠(yuǎn)筑誠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的子公司。北京信遠(yuǎn)截至2018年11月30日未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為8.86億元，凈資產(chǎn)4.04億元。可見，與巨人網(wǎng)絡(luò)達(dá)成的4.794億元額交易對價，占到了北京信遠(yuǎn)總資產(chǎn)的50%以上。而《變更實際控制人說明函》中，投哪網(wǎng)表示，完成股權(quán)交易后下一步為明確上市計劃和時間表、對控制權(quán)回歸創(chuàng)始團(tuán)隊的方案和規(guī)劃進(jìn)行討論，并明確指出“非創(chuàng)始團(tuán)隊將以戰(zhàn)略財務(wù)投資者的身份存在”。

上市公司忙于甩掉P2P

從2017年11月完成收購并表，到2018年12月底轉(zhuǎn)讓、不再納入合并范圍，巨人網(wǎng)絡(luò)與旺金金融的“聯(lián)姻”僅一年。而這一年，也正是P2P行業(yè)從快速發(fā)展到監(jiān)管“入冬”的轉(zhuǎn)折。

與巨人網(wǎng)絡(luò)此次剝離互金業(yè)務(wù)不同的是，2018年下半年以來，多家擁有P2P的上市公司因P2P備案尚未有定論，紛紛將互金業(yè)務(wù)甩手讓人。

2018年9月至今，上交所上市公司熊貓金控(10.610,-0.15,-1.39%)已發(fā)布三份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，均為涉及旗下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的資產(chǎn)—以5712萬元轉(zhuǎn)讓湖南銀港70%股權(quán)、以1688萬元轉(zhuǎn)讓銀湖投資100%股權(quán)、以2.1億元轉(zhuǎn)讓廣州小貸100%股權(quán)。

熊貓金控前身為煙花企業(yè)熊貓煙花，主業(yè)轉(zhuǎn)型為家以互聯(lián)網(wǎng)金融為主要業(yè)務(wù)的公司，因其近期多次的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，上交所在問詢函中指出，“重組完成后上市公司是否存在主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形。”

同樣在2018年9月，渤海金控(現(xiàn)已更名為“渤海租賃(3.800,0.08,2.15%)”)發(fā)布公告表示，向海航集團(tuán)北方總部(天津)有限公司轉(zhuǎn)讓持有的聚寶互聯(lián)3億股股權(quán)，交易價格為6.5億元。聚寶互聯(lián)的主要經(jīng)營平臺為聚寶普惠，開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)。

深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司鴻特科技(37.410,-0.24,-0.64%)在2018年12月宣布剝離互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)，在公告中表示將持有的鴻特普惠、鴻特信息的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東莞派生天秤信息科技有限公司，價格為1.29億元人民幣。

深交所還因此向鴻特科技下發(fā)問詢函，鴻特科技進(jìn)一步解釋稱，“2018年第三季度，兩家子公司的營業(yè)收入及凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，根據(jù)網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策，將持續(xù)收縮網(wǎng)貸成交量并限制網(wǎng)貸行業(yè)線下門店……鴻特信息和鴻特普惠兩家公司未來存在不確定性。”

曾經(jīng)為上市公司帶來豐厚利潤的P2P業(yè)務(wù)，似乎在此時已成“燙手山芋”。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺數(shù)量下降至1021家，相比2017年底減少了1219家。至目前網(wǎng)貸平臺備案工作仍在推進(jìn)中，仍存在P2P平臺被清退的可能。(羅仙仙)

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