與蘋果和好之后，高通的日子好過(guò)了不少。最新一季的財(cái)報(bào)釋放出了高通迎來(lái)拐點(diǎn)的信號(hào)，雖然增收不增利，但超出市場(chǎng)預(yù)期的表現(xiàn)仍然是一大亮點(diǎn)。過(guò)去一年，全球智能手機(jī)市場(chǎng)萎靡不振，5G不僅是手機(jī)廠商翹首以待的機(jī)會(huì)，也是高通蟄伏已久等待的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在好伙伴蘋果的助陣之下，高通似乎對(duì)5G時(shí)代的新藍(lán)圖充滿信心。

蘋果助陣

北京時(shí)間2月6日，高通公布了2020財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)。按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)計(jì)算，高通當(dāng)季營(yíng)收為50.77億美元，較上年同期的48.42億美元增長(zhǎng)了5%，也超過(guò)分析師預(yù)期的48.3億美元。但凈利潤(rùn)方面，高通的表現(xiàn)就不太優(yōu)秀了。當(dāng)季，高通凈利潤(rùn)為9.25億美元，較上年同期的10.68億美元下降了13%。

具體來(lái)看，高通各業(yè)務(wù)部門也呈現(xiàn)出“悲喜交加”的態(tài)勢(shì)。當(dāng)季，高通的QCT業(yè)務(wù)部門，即CDMA技術(shù)集團(tuán)，主要負(fù)責(zé)研發(fā)和銷售無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備中的芯片等軟硬件方案，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.18億美元，與上年同期的37.39億美元相比，下滑了3%;同期，MSM芯片(帶有基帶芯片的移動(dòng)處理器)出貨量為1.55億顆，較上年同期的1.86億顆大幅減少了17%，好在環(huán)比增加了300萬(wàn)顆。

在這一財(cái)季中，帶動(dòng)高通營(yíng)收增長(zhǎng)的是QTL業(yè)務(wù)部門，QTL為技術(shù)授權(quán)部門，主要負(fù)責(zé)對(duì)高通歷年積累和收購(gòu)的技術(shù)專利進(jìn)行授權(quán)。當(dāng)季，該業(yè)務(wù)部門實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.04億美元，較上年同期的10.18億美元增長(zhǎng)了38%，稅前利潤(rùn)為10.17億美元，與上年同期的5.9億美元相比，大增了72%。

能實(shí)現(xiàn)如此大幅度的增長(zhǎng)，高通的“軍功章”可能要分給蘋果一半。去年4月，蘋果和高通聯(lián)合發(fā)布聲明稱為期六年的全球?qū)＠S可協(xié)議，放棄在全球?qū)用娴乃蟹稍V訟，于2019年4月1日生效。當(dāng)天消息一經(jīng)公布，高通的股價(jià)就大漲了23%。分析師們表示，和解對(duì)于雙方都有好處，于高通而言，這對(duì)于其授權(quán)業(yè)務(wù)尤為重要，而授權(quán)業(yè)務(wù)占高通稅前利潤(rùn)逾60%。

果不其然，這一利好也間接傳導(dǎo)到了上一季度。調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，得益于其在假期促銷季的強(qiáng)勁表現(xiàn)，蘋果2019年四季度奪得全球出貨量第一。在蘋果的熱賣之下，高通的收入也跟著水漲船高。

5G契機(jī)

第一財(cái)季凈利下滑13%的隱憂，并沒(méi)能影響高通對(duì)于未來(lái)的樂(lè)觀態(tài)度。在財(cái)報(bào)中，高通預(yù)計(jì)，第二財(cái)季的營(yíng)收在49億-57億美元之間，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的每股收益則預(yù)計(jì)在0.8-0.95美元之間。這與華爾街的預(yù)計(jì)相差無(wú)幾，華爾街分析師們預(yù)計(jì)其第二財(cái)季營(yíng)收為50.8億美元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的每股收益預(yù)計(jì)為0.86美元。

高通樂(lè)觀的底氣來(lái)源于5G。在財(cái)報(bào)后的發(fā)布會(huì)上，高通CEO史蒂夫·莫倫科夫表示：“隨著我們開(kāi)始從5G網(wǎng)絡(luò)部署爬坡中兌現(xiàn)利潤(rùn)，我們強(qiáng)勁的第一財(cái)季財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)反映出高通迎來(lái)了重要拐點(diǎn)。”根據(jù)高通的預(yù)測(cè)，2020財(cái)年3G/4G/5G設(shè)備全球發(fā)貨量為17.5億-18.5億臺(tái)，其中5G設(shè)備預(yù)計(jì)出貨1.75億-2.25億臺(tái)。因此，莫倫科夫表示，這反映了手機(jī)制造商對(duì)射頻芯片的強(qiáng)勁需求，尤其在中國(guó)，各大品牌正在將5G功能加入更便宜的設(shè)備中，這些設(shè)備的銷量將比高通最初預(yù)期的更大。

“未來(lái)在整個(gè)通信行業(yè)，機(jī)會(huì)都來(lái)自于5G，不管是通信設(shè)備還是手機(jī)終端，都會(huì)逐步轉(zhuǎn)向5G。”通信專家項(xiàng)立剛坦言。

不過(guò)，對(duì)于高通來(lái)說(shuō)，5G既是機(jī)會(huì)，也危機(jī)四伏。在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)，項(xiàng)立剛表示，高通最紅火的時(shí)候是3G時(shí)代，當(dāng)時(shí)，三星、蘋果都用高通的芯片，高通幾乎是占據(jù)了芯片的主要市場(chǎng)。“現(xiàn)在，高通的形勢(shì)比較微妙了。第一，從技術(shù)來(lái)看，高通可能并不及華為先進(jìn)，在5G基帶方面，高通發(fā)布了X50、X55，但X55還不具備出貨能力，商用速度不及華為;第二，從把芯片做成SoC芯片集成系統(tǒng)方面來(lái)看，華為的麒麟990已經(jīng)是SoC了，聯(lián)發(fā)科也推出了首款集成式5G SoC天璣1000，但高通的驍龍765是一個(gè)中端產(chǎn)品，高端SoC產(chǎn)品還沒(méi)有做出來(lái)。”

項(xiàng)立剛進(jìn)一步表示，除了技術(shù)方面之外，現(xiàn)在高通芯片的應(yīng)用范圍也打了折扣，高通的客戶是OPPO、vivo、小米等，華為頂級(jí)芯片已經(jīng)不用高通了;三星還有一部分采用高通的芯片，但三星也在自己開(kāi)發(fā)芯片，比如獵戶座系列;蘋果之前是打算不用的，但后來(lái)還是打算用高通的芯片，但蘋果其實(shí)也在開(kāi)發(fā)自己的基帶。

不過(guò)，高通在財(cái)報(bào)中信心滿滿，“隨著5G的加速發(fā)展，我們的技術(shù)和發(fā)明讓我們處于非常有利的地位”。去年12月，高通營(yíng)銷副總裁侯明娟表示，目前高通有超過(guò)230款5G終端發(fā)布或計(jì)劃上市，預(yù)計(jì)2022年將有超過(guò)14億的5G智能手機(jī)出貨。對(duì)于高通未來(lái)在5G方面具體的規(guī)劃，北京商報(bào)記者聯(lián)系了高通媒體聯(lián)絡(luò)中心，但截至發(fā)稿還未收到具體回復(fù)。

反壟斷陰影

技術(shù)難題、競(jìng)爭(zhēng)壓力……雖然5G的機(jī)遇就在眼前，但高通要想借此打一個(gè)漂亮的翻身仗，面臨的坎不止這些。作為歐盟反壟斷委員會(huì)調(diào)查名單上的常客，就在發(fā)布財(cái)報(bào)的同一天，高通也宣布，其出售給智能手機(jī)制造商的一種新型芯片正遭遇反壟斷調(diào)查，若發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，歐盟委員會(huì)可能會(huì)對(duì)其年度收入處以最高10%的罰款。

在監(jiān)管部門眼里，高通的名聲似乎并不好。事實(shí)上，這已不是高通和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的第一次對(duì)抗了。2018年1月，歐盟委員會(huì)對(duì)高通處以9.97億歐元的罰款，原因是為讓蘋果僅使用高通的芯片而向蘋果付費(fèi)，旨在挫敗包括英特爾在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;2018年7月，歐盟反壟斷部門又對(duì)高通處以2.42億歐元罰款，原因是在約十年前該公司試圖阻止一家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入市場(chǎng)。

除了歐盟之外，其他各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也盯緊了高通。去年，因認(rèn)定高通壟斷專利權(quán)，韓國(guó)公正交易委員會(huì)因此對(duì)其處以8.73億美元的罰款。去年，高通還輸?shù)袅伺c美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的訴訟案，美國(guó)聯(lián)邦法官裁定，高通違反反壟斷法，其專利費(fèi)過(guò)高并扼殺芯片市場(chǎng)關(guān)鍵性的競(jìng)爭(zhēng)，下令高通重新與客戶談判專利授權(quán)協(xié)議。

對(duì)于歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的第三輪調(diào)查，高通辯稱，自己的商業(yè)行為并未違反歐盟的反壟斷準(zhǔn)則，很難預(yù)測(cè)此事的結(jié)果，也很難預(yù)測(cè)歐盟會(huì)采取什么補(bǔ)救措施。

而眼下，還有另外的隱憂橫亙?cè)诟咄ǖ姆碇飞稀Ｓ捎谛滦凸跔畈《痉窝滓咔椋咄▽?duì)手機(jī)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈將受影響的憂慮升高。高通首席財(cái)務(wù)官Akash Palkhiwala在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱：“新型冠狀病毒肺炎疫情將沖擊手機(jī)需求和供應(yīng)鏈，帶來(lái)重大不確定性。”根據(jù)全球調(diào)研機(jī)構(gòu)Strategy Analytics發(fā)布的最新報(bào)告，受疫情影響，今年全球智能手機(jī)的整體出貨量將比預(yù)期減少2%，中國(guó)智能手機(jī)的出貨量將比預(yù)期減少5%。

在喜憂參半的消息之下，高通當(dāng)天的股價(jià)也出現(xiàn)了波動(dòng)。美東時(shí)間2月5日美股收盤，高通股價(jià)上漲2.23%，報(bào)90.91美元，總市值達(dá)1039.14億美元，但在盤后交易中，股價(jià)跌幅高達(dá)3.75%。摩根大通則宣布將高通的目標(biāo)股價(jià)從108美元降至105美元。

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