護膚品成第一大品類后，老牌日化企業上海家化將加大投入頭部品牌。

3月16日，上海家化聯合股份有限公司（上海家化，600315.SH）發布2021年年度報告。2021年實現營收76.46億元，同比增長8.73%；歸母凈利潤6.49億元，同比增長50.92%，略低于此前預期的6.55億元。四季營收18.16億元，同比增長8.74%，歸母凈利潤2.29億元，同比增長93.75%，略低于此前預期的2.35億元。

對于2022年的展望，上海家化表示，公司管理層力爭2022年營業收入同比實現兩位數增長，力爭完成股權激勵三年規劃目標。

對于原材料漲價的影響，上海家化表示，已通過產品結構的變化，即通過高毛利的護膚品類的快速增長，以及各品牌聚焦投資高毛利的SKU提升了毛利率，保證了公司的盈利能力。

在產品漲價計劃方面，上海家化副總經理首席財務官兼董事會秘書韓敏在隨后的電話交流會上表示，到目前為止原材料仍處于漲價趨勢。上海家化也在根據整個行業的情況，以及對消費者的調研結果，在做漲價的準備。從目前來看，六神的部分產品，已經開始在3月準備做漲價的應對。

按渠道拆分，去年上海家化線上業務占比42.04%，線下業務占比57.96%。其中線上業務中電商國內業務占比超過33%，占公司整體業務的占比超過25%。線上銷售渠道增速較快，電商銷售額增速超過20%。

對于線上業務布局，上海家化董事長兼首席官潘秋生在電話會上表示，公司去年下半年開始調整整個架構，希望通過精細化運營加速推進線上業務的增長。其中電商渠道開始逐漸擺脫對單一平臺的依賴，在拓展更多的新興電商渠道以應對傳統電商平臺流量紅利下降的趨勢。

對于品牌直播業務布局，上海家化首席數字官張曉娟在電話會上向澎湃新聞記者表示，上海家化的直播中心于2019年成立，上海與成都兩地都有直播基地，其中簽約主播達50人，2021年由內部團隊完成的直播達70%左右。未來還在不斷加強自播團隊的內部建設。

線下渠道方面，據財報顯示，上海家化通過拓展新零售業務，商超、百貨、CS（化妝品專營店）等渠道通過到家、到店、云店等形式促進線下業務線上化，新零售業務報告期同比增速超過100%，占國內線下業務占比超10%。此外，百貨渠道繼續策略性閉店縮編，2021年共關閉111家低單產專柜及門店，百貨渠道實現扭虧為盈。

據財報顯示，上海家化定位高毛利快速發展的護膚品，品類全年增速為22%，超過同類化妝品行業14%的增速，護膚品類的占比同比提升近4個百分點，達到35%，超過“個護家清”成為公司第一大品類。

陳靜在電話會上表示，護膚品頭部品牌的增速非常明顯，首先，玉澤在過去三年的銷售增長率都是非常高的，所以會持續在該品牌上的投入，希望在護膚領域里做到高速增長。其次，佰草集的復興之路已進入到第二年，作為中草藥品牌，未來會往著功效化和年輕化、高端化的方向去發展。在男性賽道方面，高夫品牌已在相關電商頻道進入前三，未來將高端化進行升級。此外，典萃未來會實現品牌化的道路，去搶占上海家化在“成分黨”賽道的改造。

彩妝業務方面的布局，潘秋生向澎湃新聞記者表示，彩妝藥妝和高端護膚是上海家化判斷的一個快速增長的品類，但以上海家化目前的組織能力在內生孵化品牌上不是側重點，所以會持續的看外延式的機會。

對于元宇宙方面的布局，陳靜向澎湃新聞記者表示，在營銷創新方面，元宇宙是上海家化非常關注的創新模式，現在正在與不同的平臺進行洽談機會。但基于目前“元宇宙”概念發展的成熟度，并且為了結合自身品牌調性與未來的營銷發展計劃，對元宇宙的布局暫時還在觀摩和評估的階段。

截至3月16日收盤，上海家化報35元，漲1.86%，市值238億元。

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