近期，國內多券商齊懟高盛唱空歐洲新能源的消息引發熱議。

消息傳言， 3月8日，高盛在一篇研報中表示，歐盟多年來提倡的“氣候安全”將被犧牲，未來可能更多依賴煤炭、核能等，總體上允許更多碳排放。這一表態招致國內多家知名券商的反對，中信建投、招商證券、長江證券等表示高盛錯誤地描述了歐盟能源線路圖。

這一事件的背景是，當地時間3月8日，在歐盟委員會發布《REPowerEU: Joint European Action for more affordable， secure and sustainable energy》議案（以下簡稱“方案”）之前，高盛對歐洲的能源政策做出前瞻。

對此，高盛回應澎湃新聞記者表示：“注意到有一些關于高盛對歐洲能源政策研究報告的解讀，中文報道有失實的理解。”

那么，圍繞歐盟的能源政策，這些機構究竟闡述了哪些觀點呢？

當地時間3月8日，高盛發布了一份題為《歐盟能源政策：一個轉折》的報告。

報告分析，歐洲能源政策的首要優先事項將從抑制氣候變暖轉向能源供給安全。

高盛的報告稱，面對俄烏緊張局勢，歐盟即將發布的文件將有兩方面的改變，一是能源政策的重點將轉向能源供應安全問題；二是加強對消費者的保護。

高盛認為，近期的地緣政治巨變后，能源供給安全現在看起來已成為首要目標，歐洲去天然氣化的要務潛在要求減緩煤電廠的退役速度，同時令歐洲國家更急切地向電能轉型，發展可再生能源的意愿會相應提高。

“預計氣候變化、脫碳仍將是歐盟的關鍵長期目標，但在未來的12-24個月里，這些目標可能會出現一些相對的優先級下降，正如意大利重新啟動燃煤電廠的建議所表明的那樣，以及關于暫時推遲關閉德國熱電廠的辯論。歐盟關于碳市場的聲明似乎也表明了碳價的下行風險，這旨在保護消費者。”高盛在報告中分析。

對于如何達成上述目標，高盛給出三條主要途徑。一是通過簡化相關審批流程，加速可再生能源部署。二是對加裝房屋隔熱、電力供暖等做法引入更多激勵。三是加速建立歐洲綠氫工業。

“過去20年來，風能和太陽能的發展一直是歐盟氣候目標的核心，而提高供應安全的目標應該使可再生能源在能源政策中占據更重要的位置。”高盛稱。

當地時間3月8日，歐盟委員會發布方案，旨在大幅加快清潔能源轉型，從而提高歐洲的能源獨立性。

方案提出，計劃減少相當于2021年從俄羅斯進口總量的1550億立方米的天然氣使用，其中近三分之二的削減計劃在今年年底前實現。同時，加速的風能和太陽能建設，替代200億立方米的天然氣需求；歐盟公民將暖氣調低1攝氏度，可節省140億立方米的天然氣；建立氫產業加速器以取代對俄羅斯天然氣的需求。

歐盟委員會稱，準備在夏季之前與會員國合作，制定一項REPowerEU計劃，以支持能源供應多樣化，加速向可再生能源過渡，并提高能源效率。這將加速逐步淘汰俄羅斯的天然氣進口和對化石燃料的依賴，并通過加快歐盟的綠色轉型，特別關注跨境和地區需求，為應對中期價格沖擊提供最佳保障。

這項計劃預計將有兩個支柱，一是通過增加從非俄羅斯供應商進口的液化天然氣和管道進口，以及更高水平的生物甲烷和氫氣，使天然氣供應多樣化；二是通過提高能源效率、增加可再生能源份額和解決基礎設施瓶頸，加快減少歐盟在家庭、建筑和工業層面以及電力系統層面對化石燃料的依賴。

此外，歐盟委員會表示，成員國可以在特殊情況下為弱勢消費者、家庭和小微企業設定管制價格，可考慮將能源部門的高額利潤施行臨時性稅收措施，將收益重新分配給消費者。歐盟的國家援助預算也可以向受高能源價格影響的公司提供短期支持。

在新能源方面，該方案要求成員國確保“可再生能源項目的規劃、建設和運營，其與電網的連接以及電網本身被視為符合壓倒一切的公共利益的事項”。

中信建投新能源團隊在報告中指出，高盛報告中的論述完全與歐盟最新能源方案背道而馳，在現實背景下，歐盟新能源裝機需求將加速提升，海外歐洲等國新能源裝機需求旺盛，地緣政治風險和電價暴漲背景下，將大大提高歐洲各國新能源裝機積極性。

招商證券表示，在2月28日，德國提出擬將碳中和目標提前至2035年；REPower EU是在俄烏沖突爆發后提出的議案，充分考慮了能源對歐洲經濟發展的影響，客觀的看，新的地緣政治風險本質上是對歐盟提出了更高的能源獨立性要求，大力加速清潔能源轉型對歐洲意義重大。

歐洲脫碳只會超預期，不會低于預期。最后，再次強調，從歷史上來看，發布這一觀點的外資券商，在特殊時期，毫無信譽可言。

長江證券指出，加大非俄天然氣的采購僅為短中期減緩依賴的措施，加快新能源的建設才是核心方向。繼續堅定看多新能源板塊。光伏方面，量確定性高增背景下錨定盈利變化趨勢優選細分賽道：1）盈利改善的一體化及逆變器；2）供需緊張盈利維持高位的膠膜及硅料；3）盈利短期底部中期改善的玻璃及跟蹤支架等。

關鍵詞： 國內券商