3月11日，A股市場先抑后揚，震蕩收紅。

截至3月11日收盤，上證綜指漲0.41%，報3309.75點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.68%，報1161.21點；深證成指漲0.62%，報12447.37點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.15%，報2665.46點。

盤面上看，3月11日，市場漲多跌少。板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)分類下的31個板塊，有20個實現(xiàn)收漲，占比為64.52%。

個股方面，Wind統(tǒng)計顯示，3月11日，滬深兩市2914家上漲，1651家下跌，平盤有165家。

對于周五A股市場的“先抑后揚”，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對澎湃新聞記者表示，昨夜地緣沖突消息面偏負面，海外主要市場承壓，加上昨夜中概股在利空消息帶動下偏弱，壓制了上午A股市場的走勢。但市場對于國內(nèi)逆周期政策的信心有所提振，帶動了下午A股市場的表現(xiàn)。

展望后市，袁華明進一步指出，一方面，短期市場情緒仍然謹慎，上行動力不強；另一方面，市場或許已在底部區(qū)域附近，除非地緣沖突超預(yù)期惡化，市場繼續(xù)下行的壓力不大。這種背景下，如果地緣沖突在未來一周左右逐步明朗， A股市場有望完成探底筑底的過程，迎來配置窗口期。

受隔夜外圍市場及其他因素影響，A股三大股指3月11日集體大幅低開，新冠概念股及豬肉股的活躍一度帶動股指跌幅收窄。鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等賽道板塊普遍深幅回調(diào)挫傷市場人氣。午后新冠概念股走強帶動醫(yī)藥生物板塊重回升勢，券商股為龍頭的非銀金融反彈，直接推動三大股指相繼翻紅。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰向澎湃新聞記者表示，周五指數(shù)在外圍隔夜走低及美股中概股集體重挫的情況下再度深V，金融權(quán)重發(fā)力，題材多點開花，彰顯極強韌性，市場信心逐步回暖。

私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光進一步指出，周三和周五市場連續(xù)出現(xiàn)兩次探底回升走勢，兩波升勢當中，創(chuàng)業(yè)板和中小市值的股票走勢顯著領(lǐng)先其他指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板的成交也相對活躍，而今年走勢較為抗跌的上證50在反彈當中走勢偏弱。

“這是一個好的信號，領(lǐng)跌的指數(shù)先企穩(wěn)，有助于投資人的信心恢復(fù)，也是市場底即將到來的信號，這也意味著近幾日由情緒化推動的急跌行情告一段落，市場將逐步恢復(fù)到基本面的定價邏輯上來。”夏風(fēng)光還表示。

A股市場連續(xù)兩次探底回升后，下一步又該作何走勢呢？

國泰君安證券認為，周三各大指數(shù)V型反轉(zhuǎn)，收長下影線，使得市場焦慮的情緒得到了較為充分的宣泄，也給指數(shù)留出了未來震蕩空間的下限支撐。目前市場對海外一系列利空因素反映較充分，隨著時間的推移將對國內(nèi)市場的影響逐級遞減，指數(shù)有望形成雙底走勢展開反彈行情。

黃界峰也表示，經(jīng)歷此前一波連續(xù)大幅調(diào)整，A股諸多核心優(yōu)質(zhì)標的估值已具備足夠吸引力，此外，諸多上市公司提前公布月度經(jīng)營報表，財務(wù)亮眼，呵護市場意圖明顯。盡管地緣沖突后續(xù)或仍有反復(fù)，但國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好，無需過度恐慌，指數(shù)繼續(xù)大跌空間有限，底部震蕩后有望反彈。

中原證券分析師張剛則對A股市場走勢謹慎樂觀。其在研報中指出，在外部影響因素充分消化之前，預(yù)計滬指維持小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅上揚的可能較大。

夏風(fēng)光提醒投資者，未來需要關(guān)注三方面情況：第一是利率層面，關(guān)注即將到來的3月份美聯(lián)儲議息會議，美聯(lián)儲的動向會對主要經(jīng)濟體的貨幣政策帶來影響；第二財政政策落地實施的節(jié)奏，信用和財政政策如何保障經(jīng)濟增長目標。

“第三是股市資金面供給變化。從市場面來說，目前尚未脫離底部區(qū)域，2015年以來三次重要的市場底部都是尖底形態(tài)，這一次會不會重演，需要進一步觀察。目前市場的主要股指估值均在低位，當估值壓縮到一定的程度后，只要資金面跟得上，在低估值區(qū)域停留時間不會太久。所以，年中展開一段修復(fù)行情的幾率還是比較大的。可以關(guān)注財政受益方向的行業(yè)板塊，以及今年以來下跌幅度較多的成長股。”夏風(fēng)光進一步指出。

下一步，投資者又該如何操作呢？

操作上，國泰君安證券建議關(guān)注低位、低估值板塊。配置上，國泰君安認為短期內(nèi)市場的重心還是偏向防守，俄烏沖突局勢仍有不確定性，目前市場信心仍然偏弱，指數(shù)震蕩筑底階段難免出現(xiàn)反復(fù)，操作上仍需控制好倉位。

“可適當關(guān)注超預(yù)期發(fā)展的基建產(chǎn)業(yè)鏈，包括建筑、鋼鐵、煤炭等。此外，建議關(guān)注三胎、數(shù)字經(jīng)濟等主題投資。”國泰君安證券進一步指出。

黃界峰表示，當前臨近一季報密集公布窗口期，投資者可逢低分批布局此前錯殺、估值合理、調(diào)整到位的景氣賽道核心標的，如新能源等。

張剛建議投資者短線謹慎關(guān)注醫(yī)藥、半導(dǎo)體、農(nóng)牧飼漁以及工程基建等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

對于接下來的布局機會，磐耀資產(chǎn)建議選擇跌幅最大和跌幅最小的品種：一方面，如果基本面依然向好，跌幅最大的品種估值大幅消化踩踏演繹的較為極致，值得重點關(guān)注估值修復(fù)的機會；另一方面，建議關(guān)注在本來當下恐慌的市場環(huán)境里依然能夠保持強勢，不跌甚至還在上漲的行業(yè)。

“這些標的能在弱勢之下投資人依然惜售甚至還在加倉，同樣值得重點關(guān)注，這類公司后續(xù)也很有可能會成為今年全年的投資主線。”磐耀資產(chǎn)進一步指出。

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