近期中美貿(mào)易摩擦引發(fā)對我國金融風(fēng)險新的擔(dān)憂。在此情形下，構(gòu)建現(xiàn)代化風(fēng)險管理機(jī)制顯得尤為重要。

金融的本質(zhì)在于不確定性條件下的資金和資源配置，金融市場就是交易和分散風(fēng)險的場所。現(xiàn)代金融風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)正是基于這種認(rèn)識，不僅包含對風(fēng)險的規(guī)避和控制，也強(qiáng)調(diào)對風(fēng)險的承擔(dān)、分散、轉(zhuǎn)移和吸收，從而緩釋不確定事件對經(jīng)濟(jì)體系的沖擊和影響，最終以融通資金和分擔(dān)風(fēng)險的形式促進(jìn)對實體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和發(fā)展。因此，貿(mào)易摩擦下的金融體系，要通過現(xiàn)代風(fēng)險管理機(jī)制積極承擔(dān)和主動管理相應(yīng)的風(fēng)險，與實體經(jīng)濟(jì)同甘苦、共進(jìn)退。

現(xiàn)代風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)主要是通過內(nèi)部控制、對沖緩釋和經(jīng)濟(jì)資本管理等各種機(jī)制增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體面臨不確定性沖擊的經(jīng)濟(jì)韌性。與金融危機(jī)和自然災(zāi)害等一樣，貿(mào)易摩擦帶來不確定性和風(fēng)險也是市場經(jīng)濟(jì)體系需要面對的正常現(xiàn)象，應(yīng)該被具有韌性的市場吸收和消化，通過正常的市場化風(fēng)險管理機(jī)制化解。不確定性和市場波動并不可怕，可怕的是沒有應(yīng)對不確定性和市場波動的機(jī)制和能力。市場波動本身也是市場化的經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)移分散和吸收消化風(fēng)險的重要表現(xiàn)形式。我們要以此健全市場和機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制，增強(qiáng)其應(yīng)對不確定因素的能力，進(jìn)而增加整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的韌性和穩(wěn)健發(fā)展能力。

現(xiàn)代風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)對降低中長期風(fēng)險更加重要。我們一方面要利用風(fēng)險偏好和限額管理機(jī)制，化被動的貿(mào)易爭端為主動的市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整改革，以前瞻性的現(xiàn)代風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)來促使長期風(fēng)險降低。另一方面，通過注重前瞻的風(fēng)險效率選擇機(jī)制支持創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。其精髓在于將風(fēng)險管理和發(fā)展有效統(tǒng)一起來。這就意味著，我們要摒棄落后的風(fēng)險管理機(jī)制，包括將風(fēng)險視為問題和危機(jī)從而將風(fēng)險管理局限為一種“一放就亂”的危機(jī)處理機(jī)制，也包括將風(fēng)險管理簡單地視為風(fēng)險規(guī)避而采用一刀切的消極規(guī)避策略，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“一管就死”。

中國現(xiàn)代化風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)已有一定基礎(chǔ)。近20年來，中國金融改革開放的一項重要成就是銀行業(yè)實施巴塞爾協(xié)議并帶領(lǐng)整個金融行業(yè)開展現(xiàn)代風(fēng)險管理體系建設(shè)。1997年亞洲金融危機(jī)之后，中國首次開展銀行注資，大幅提高銀行資本充足水平以達(dá)到巴塞爾協(xié)議(巴一)要求的8%國際標(biāo)準(zhǔn);2004年，與新巴塞爾協(xié)議(巴二)同步推出中國首個銀行資本監(jiān)管規(guī)則;2007年，正式啟動大型銀行全面實施巴二，并帶動中小銀行乃至非銀行金融機(jī)構(gòu)開展系統(tǒng)化的現(xiàn)代風(fēng)險管理體系建設(shè);2009年，中國正式加入巴塞爾委員會;2010年巴三發(fā)布后，實施態(tài)度更加積極。

我國實施巴塞爾協(xié)議的歷史性工程為應(yīng)對貿(mào)易摩擦引發(fā)的金融風(fēng)險提供了重要的基礎(chǔ)和條件。一方面，巴塞爾協(xié)議是集現(xiàn)代風(fēng)險管理發(fā)展之大成的協(xié)議，系統(tǒng)反映了現(xiàn)代風(fēng)險管理運(yùn)行機(jī)制。通過實施巴塞爾協(xié)議，我國金融行業(yè)基本樹立了基于風(fēng)險的現(xiàn)代金融管理理念，基本建立了現(xiàn)代風(fēng)險管理的流程和體系及技術(shù)系統(tǒng)，風(fēng)險管理面貌發(fā)生了根本性變化，資本實力和資產(chǎn)質(zhì)量大大提升。另一方面，巴塞爾協(xié)議被喻為銀行業(yè)的“聯(lián)合國憲章”，是發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的代表。中國實施巴塞爾協(xié)議20年，代表了中國遵守和積極融入西方發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的不懈努力，也為中國與發(fā)達(dá)國家搭建了現(xiàn)代金融風(fēng)險管理的共同語言平臺。

關(guān)鍵詞： 實體 體系 金融